银行与私人信贷竞逐65亿欧元的Adevinta交易——彭博社

银行和直接贷款机构正在制定方案，为在线分类广告集团Adevinta ASA提供高达65亿欧元（68亿美元）的债务融资。

知情人士透露，该公司的私募股权赞助商黑石集团和Permira正在评估一系列选项。无论采取哪种方案，大部分资金将用于为Adevinta现有的45亿欧元债务进行再融资或重新定价。这些人士要求匿名讨论私人事务。

知情人士称，该公司还考虑新筹集至多20亿欧元资金，可能用于向股东支付股息。

黑石和Permira于2023年同意收购Adevinta，这是欧洲由私募信贷机构资助的最大规模交易之一。黑石、Permira和Adevinta的代表均拒绝置评。

由于并购活动匮乏，传统贷款机构长期缺乏交易机会，导致重新定价浪潮兴起，因此银行家们将乐见Adevinta的交易。当前交易稀缺程度之高，以至于传统上因增加公司杠杆而遭投资者抵制的股息资本重组，如今却受到追捧。

欧洲私募信贷领域的最大交易

来源：彭博社

注：交易规模在执行时准确无误

融资方案

目前正在考虑几种方案。其一是Adevinta现有的部分私募贷款机构将对债务重新定价，另一种方案是银行将对该债务进行再融资并最终出售给机构投资者。

第三种方案则是前两种的结合：在私募信贷之外增加一笔定期贷款B，部分知情人士表示。虽然这种特殊的结构并不常见，但去年在Ardonagh Group Ltd.的再融资中就曾使用过。

这三种考虑中的方案显示出，自2022年俄罗斯入侵乌克兰扰乱传统融资市场以来，市场已发生转变，私募信贷成为许多寻求债务的大型企业借款人的唯一选择。但随着通胀放缓、利率下调，杠杆债务市场复苏，过去一年中一些规模可观的私募信贷贷款已被更便宜的银行债务所取代。目前这两个市场仍在争夺业务。

欧洲、中东及非洲杠杆贷款

发行量强势回升

来源：彭博社

Adevinta的当前债务规模来自约20家贷款机构，利率为Euribor加575个基点，原始发行折扣为98。