投资者预计美联储将重点关注经济增长——彭博社

Liz Capo McCormick

华盛顿特区美联储马里纳·S·埃克尔斯大楼。

摄影：Ting Shen/彭博社

美国国债投资者开始押注美联储将很快从担忧通胀转向担忧经济增长放缓。

这种预期推动周二美国国债收益率跌至年内最低水平。尽管收益率小幅回升，但摩根士丹利策略师指出，若市场对美联储的普遍预期发生转变，10年期国债收益率可能再度跌破4%。

本周交易员已重新定价，完全消化今年美联储两次25个基点的降息预期，并预计明年将有超过三分之一概率再降息25个基点，使利率水平降至约3.65%。摩根士丹利认为，若市场预期利率将降至3.25%，10年期收益率可能突破4%。该行预计周五公布的1月个人消费支出价格指数(PCE)将显示通胀下降，这一数据可能成为关键转折点。

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摩根士丹利Matthew Hornbach领衔的策略团队在报告中表示：“若核心PCE数据改善促使央行转向更宽松的货币政策立场，我们认为投资者将增持长期债券，推动市场隐含利率进一步下探。”

本周两年期和五年期国债拍卖吸引了强劲需求，而本月最后一次440亿美元的七年期固定利率债券发售定于纽约时间下午1点进行。

十年期收益率周三跌破4.28%，创下去年12月12日以来最低水平，随后反弹至4.31%。去年下半年，在7月疲弱的就业数据使美联储走上年底降息一个百分点的道路后，该收益率曾连续数月低于4%。

随后，通胀下降的进程陷入停滞，美联储在1月份暂停行动，称再次降息可能会使情况恶化。现在，投资者不仅从经济增长指标中，还从美国的财政和移民政策中看到了收益率下降的理由。其中包括特朗普总统威胁对主要贸易伙伴征收的关税，这一策略在其第一个任期内损害了经济，令美联储官员感到震惊。

编辑：Paulina Steffens。

原文：国债投资者预期美联储将重新关注增长风险

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