BP要求股东为其错误买单——彭博社

Javier Blas

英国石油公司首席执行官默里·奥金克洛斯。

摄影师：马克·费利克斯/法新社过去五年间，英国石油公司（BP Plc）一直在挥霍股东的资金。正因如此，在低回报和激进投资者入局的压力下，该公司终于在战略上进行了"重置"。问题何在？这家英国石油巨头让投资者为损失买了单。面对这种操作，谁还愿意买入其股票并长期持有？答案显而易见：寥寥无几。这家昔日巨头如今风光不再，周三只肩负一项使命：给投资者一个买入股票的理由。虽然为时尚早，但我未见实质性举措。BP本应证明自己比竞争对手更善于保值增值，但显然未能做到。雪佛龙和壳牌等同行显然更具投资价值。尽管BP最终承认其五年来从油气转向可再生能源的战略已告失败，但其削减运营成本、出售部分资产、减少债务同时增加化石燃料产量的承诺不仅力度不足且为时已晚，更让股东付出了惨痛代价。季度股票回购规模将锐减至7.5亿美元，较目前的17.5亿美元下降近60%。股息虽持续增长，但公司财务框架建立在脱离实际的高油价预期之上。要实现目标，BP需要布伦特原油均价至少达到70美元/桶（按2024年实际价格计算）。计入通胀因素，相当于当前约72美元/桶。看看实时油价，布伦特原油已逼近此价位。若油价下跌，BP将毫无回旋余地。其天然气价格假设更为激进——基于2024年实际价格，BP对美国天然气基准价格押注在每百万英热单位4美元。按2025年价格调整后，市场价已低于该假设。BP预估的17美元/桶炼油利润率，也远高于当前不足15美元/桶的实际水平。这些数字只会让潜在投资者望而却步。董事会本可在2023年解雇前任CEO、绿色转型主导者伯纳德·鲁尼时彻底"重置"，却选择了延续原有路线，扶正其副手奥金克洛斯。BP本应借战略更新实现180度转向，实际却只转了90度——更像是L型转弯而非U型掉头。虽缩减可再生能源投入，但未完全退出；虽承诺资产出售，但力度不足。昨日我曾指出这是BP最后的机会。如同过去五年挥霍股东资金一般，它再次错失良机。现在，该由股东们接管局面了。

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