巴菲特青睐日本贸易公司为特朗普风险提供对冲——彭博社

Stephen Stapczynski

2025-02-26

2024年奥马哈伯克希尔哈撒韦年度股东大会上展示的伯克希尔主题贴纸。

摄影师：Dan Brouillette/彭博社

欢迎阅读我们关于驱动经济的能源与大宗商品指南。今日，亚洲能源团队负责人Stephen Stapczynski将解析沃伦·巴菲特对日本综合商社的投资布局。

当美国总统唐纳德·特朗普以关税和制裁威胁搅动全球大宗商品市场之际，沃伦·巴菲特提出了一个可能帮助谨慎投资者规避动荡的选择：日本综合商社。

这些在日本被称为"综合商社"的企业虽不为全球大众所熟知，但其业务范围远超传统贸易。

尽管这些公司主要利润来自海外化石燃料和金属生产，但数十年来它们已多元化拓展至纺织、便利店、狗粮、三文鱼养殖及制药等诸多领域。

巴菲特于2020年末首次披露对综合商社的投资，上周末他透露伯克希尔哈撒韦公司计划"适度"增持。“奥马哈先知"盛赞其广泛的业务布局，并指出这与伯克希尔自身的多元化战略异曲同工。

沃伦·巴菲特在致股东的年度信中表示，可能会增持伯克希尔哈撒韦对日本五大综合商社的持股。摄影师：彭博社自伯克希尔披露其60亿美元投资以来，包括三菱商事和三井物产在内的五大商社股价大幅上涨，显著跑赢基准东证指数。其中丸红株式会社涨幅最大，股价翻了两番。

尽管日元走强，这些综合商社仍维持本财年利润接近历史高位的预期，部分企业正扩大大宗商品业务布局。本月早些时候，三井物产对澳大利亚铁矿石项目进行了巨额投资，而三菱商事则寻求扩大液化天然气业务。

这种多元化经营意味着企业不会受单一行业下行周期影响，始终拥有回旋余地。对于需要应对特朗普政府全面且时常不可预测政策（包括对金属及重要贸易伙伴加拿大、墨西哥加征关税）的投资者而言，这一特质尤为重要。

总统的激进政策可能重塑全球市场格局，而日本独特的综合商社具备抵御风暴的优越条件。

——Stephen Stapczynski，彭博新闻社

美国铜进口来源地分布

数据来源：美国人口普查局

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