帕特里克·德拉希旗下Altice法国与债权人达成协议削减86亿欧元债务——彭博社

Giulia Morpurgo, Irene Garcia Perez

2025-02-26

帕特里克·德拉希摄影师：斯特凡·德·萨库廷/AFP/Getty ImagesAltice法国公司与其多数债权人达成协议，将公司债务削减86亿欧元（90亿美元），使得创始人帕特里克·德拉希得以继续掌控这家通过多年收购建立的电缆和移动通信公司。

该协议解决了德拉希与债权人之间的一个紧迫问题，这些债权人曾为他的多笔交易提供资金，包括2014年收购法国无线公司SFR。Altice法国在超低利率时期积累了240亿欧元债务，但随着借贷成本上升和业务表现不佳，债券持有人开始感到不安。

这位61岁的法以双籍亿万富翁仍需在其他方面与债权人达成协议：他的Altice美国公司一直在就如何解决债务问题进行保密讨论。同时，预计很快将开始关于Altice国际的谈判，该公司在葡萄牙、以色列和多米尼加共和国运营。

“令人印象深刻的是，德拉希成功保留了对该实体的控制权，”Federated Hermes的高收益投资组合经理文森特·本吉吉表示，“这一局面使得信贷更具吸引力。可能会吸引许多高收益投资者回归。”

根据一份确认彭博新闻报道的声明，包括贝莱德公司、埃利奥特投资管理公司和太平洋投资管理公司在内的有担保债权人将获得Altice法国的少数股权，而德拉希将持有55%的股份。无担保债权人也将获得股权。

Altice法国的债券在公告发布后上涨。根据彭博定价数据，2027年到期的5.875%有担保债券上涨超过5美分至90，而2028年2月到期的无担保票据上涨超过2美分至30。

这笔交易为动荡的一年画上句号。Altice法国在去年3月告诉债权人，他们需要接受债券价值降低以减少公司的杠杆率至盈利的四倍以下，并且已将资产转移至债权人无法触及的地方，这可能作为谈判的一部分。

债券被抛售，因为债权人开始担心Drahi可能采取的行动会损害他们的地位。然而，最终各方达成了一项协议，这仍然是欧洲最大的垃圾级公司债务之一。该协议设立了治理检查机制，并对债务合同制定了更严格的规则。

与此同时，除了额外的保护外，债权人还获得了一些股权和现金，以补偿他们注销部分债务的损失。

来源：彭博

Altice法国的有担保债权人委员会同意作为一个团体行动，而不是与Drahi单独谈判。这是欧洲此类协议的首批之一，也是迄今为止规模最大的。

根据声明，根据协议，他们将获得约15亿欧元的现金还款加上应计利息，以及总计31%的股权。公司现有债务的大约77%将以某种形式保留，尽管期限更长且借款成本更高。

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与此同时，包括伦敦信贷投资管理公司Arini在内的无担保债权人也将获得现金偿还（尽管低于有担保债权人）以及总计14%的普通股股权。

据要求匿名讨论内部信息的知情人士透露，无担保债权人团体其他成员还包括Rokos资本管理公司、Castleknight管理公司、Finepoint资本和普信集团。Arini和Rokos的代表拒绝置评，其余机构未回应评论请求。

该公司还同意将转移至他处的资产重新纳入债权人可追索范围。

为实施该协议，Altice法国公司将启动法国法院程序，同时为发行无担保债务的控股公司申请卢森堡重组或美国第11章破产保护。

Altice法国现正要求所有剩余债权人签署该协议。

以下是部分关键条款一览：