百威英博凭借核心品牌利润率提升 盈利超预期——彭博社

百威英博股价创下三年多来最大涨幅，其核心啤酒市场美国显现复苏迹象，营销投入增加推动旗下主要品牌销量增长。

这家全球最大啤酒商报告称，第四季度有机息税折旧摊销前利润增长10%，优于预期。

在美国市场，得益于米凯罗超爽和百威清啤的强劲销售，百威英博市场份额提升，收入增长0.8%。该公司于一月推出无酒精啤酒米凯罗零度。更高的营销支出被成本效率提升所抵消。

密苏里州圣路易斯市百威英博啤酒厂内的米凯罗超爽啤酒。摄影师：卢克·沙雷特/彭博社不过受中国和阿根廷消费持续疲软影响，当季销量下降1.9%，降幅超出分析师预期。公司表示若剔除这两个市场，出货量实际有所增长。

伯恩斯坦分析师特雷弗·斯特林在报告中指出：“在令人瞩目的利润率扩张带动下，该公司在销量之外的所有指标均超预期。”

该公司股价盘中最高上涨9.9%，创2021年10月以来最大单日涨幅，但过去12个月仍累计下跌2.5%。

旗下拥有时代啤酒和贝克啤酒的百威英博，一直试图从美国和亚洲消费放缓中复苏——消费者减少酒吧消费或转向更便宜的啤酒。

百威英博将营销重点放在百威、科罗娜等全球旗舰品牌上，这些品牌目前贡献了57%的销售额。2024年其在这些品牌上的销售和营销支出达72亿美元。科罗娜零度是去年夏季奥运会的全球啤酒赞助商。

营销策略已见成效。据首席财务官费尔南多·坦南鲍姆透露，百威英博在超级碗期间投放了由大卫·贝克汉姆和马特·达蒙出演的斯特拉·阿托伊斯广告，这助力其市场份额提升。

中国市场疲软

在全球啤酒商激烈争夺市场份额的中国市场，百威英博销量下滑19%，表现逊于行业水平。其中三分之一跌幅源于库存管理问题。坦南鲍姆接受采访时表示，这是由于春节前进行的库存调整所致。“我们未能充分发挥在华潜力，“他补充道。

欧洲市场销售额出现个位数下滑。百威英博持续聚焦科罗娜、斯特拉·阿托伊斯等高端品牌，温布尔登网球锦标赛和奥运会赛事为这些品牌提供了增长助力。

与竞争对手类似，百威英博正试图在消费信心尚处复苏阶段的国家扩大市场份额，而特朗普重返白宫后加剧的全球贸易紧张局势为前景蒙上阴影。

“我们受关税影响的程度远低于其他行业，“坦南鲍姆表示，并强调公司已对铝材进行12个月套期保值。他补充说，在美国市场销售的产品几乎全部实现本土生产，有效降低了风险敞口。

坦南鲍姆指出，部分消费能力较弱的消费者仍在购买百威英博旗下品牌，但为节省开支转向超市而非便利店消费。

嘉士伯集团本月表示预计2025年消费环境将相对稳定，但中国市场仍存在不确定性。全球第二大啤酒商喜力集团则报告称，得益于高端品牌销量提升，其啤酒销量超出预期。

在这些不错的结果之后，RBC表示在AB InBev报告发布前感到紧张，但分析师James Edwardes Jones称这些数据稳健。