关于英伟达Hopper、Blackwell芯片，以及AMD和英特尔为何难以竞争——彭博社

Ian King

2025-02-26

曾一度使英伟达公司成为全球市值最高企业的股价狂飙已陷入停滞。如今投资者对继续注资这家芯片制造商持谨慎态度，因为人工智能计算的普及显然不会一帆风顺，且不会完全依赖英伟达的技术。

目前英伟达仍是AI淘金热中最杰出的"卖铲人"。其营收仍在飙升，Hopper芯片系列及其继任者Blackwell的订单量持续膨胀。

## 彭博早间亚洲版

备战英伟达财报

16:30

其持续成功取决于微软、谷歌等科技巨头能否为AI找到足够多的商业应用场景，以从其巨额英伟达芯片投资中获利。即便实现盈利，市场对其最强力、最赚钱芯片的需求量仍不明朗：今年1月，中国初创企业深度求索发布的AI模型宣称性能媲美大公司产品，但开发所需资源大幅减少。

当深度求索发表论文详述新模型性能及开发方法后，英伟达单日市值蒸发5890亿美元，创股市历史最大跌幅。虽然后续数周有所回升，但截至2月下旬仍未恢复至年初水平。

以下是推动英伟达实现惊人增长的因素及未来面临的挑战。

英伟达最受欢迎的AI芯片有哪些？

目前最赚钱的产品是Hopper H100芯片，其名称致敬了计算机科学先驱格蕾丝·霍珀。这款图形处理器(GPU)的增强版最初源自游戏玩家的个人电脑。Hopper系列正被以数学家戴维·布莱克命名的Blackwell系列取代旗舰地位。

Hopper和Blackwell都包含能将多台使用英伟达芯片的计算机集群转变为单一单元的技术，可高速处理海量数据并进行计算。这使它们完美适配训练神经网络的耗能任务——这些神经网络支撑着新一代AI产品。

成立于1993年的英伟达早在十多年前就押注并行计算能力终将使芯片在游戏之外的应用中体现价值，从而开创了这一市场。

这家总部位于加州圣克拉拉的公司将提供多种Blackwell配置方案，包括作为GB200超级芯片的组成部分——该方案将两个Blackwell GPU与一个通用中央处理器Grace CPU相结合。（Grace CPU同样以格蕾丝·霍珀命名）

英伟达H100芯片摄影师：Marlena Sloss/Bloomberg### 英伟达的AI芯片为何与众不同？

所谓生成式AI平台通过吸收大量现有材料来学习翻译文本、总结报告和合成图像等任务——它们看到的数据越多，表现就越好。这些平台通过试错法发展，进行数十亿次尝试以达到熟练程度，并在此过程中消耗大量计算能力。

据英伟达称，Blackwell在训练AI时的性能是Hopper的2.5倍。新设计拥有如此多的晶体管（这些微小开关赋予半导体处理信息的能力），以至于无法以传统方式作为单个单元生产。该公司表示，实际上这是通过连接结合在一起的两块芯片，确保它们无缝协作。

对于急于训练其AI平台执行新任务的客户来说，Hopper和Blackwell芯片提供的性能优势至关重要。这些组件被视为开发AI的关键，以至于美国政府已限制其向中国销售。

英伟达如何成为AI领域的领导者？

英伟达已经是图形芯片之王，这些组件生成你在计算机屏幕上看到的图像。其中最强大的芯片内置数千个处理核心，可同时执行多个计算线程。这使得它们能够生成复杂的3D渲染，如阴影和反射，这是当今视频游戏的特点。

英伟达的工程师在21世纪初意识到，他们可以重新设计这些图形加速器以用于其他应用。与此同时，人工智能研究人员发现，通过使用这类芯片，他们的工作终于可以变得实用。

英伟达的竞争对手在做什么？

根据市场研究公司IDC的数据，英伟达目前控制着数据中心GPU市场约90%的份额。主导的云计算提供商如亚马逊公司的AWS、Alphabet公司的谷歌云以及微软的Azure都在尝试开发自己的芯片，英伟达的竞争对手超微半导体公司和英特尔公司也是如此。

到目前为止，这些努力对削弱英伟达的主导地位影响甚微。

被广泛认为最有可能撼动英伟达领先地位的AMD在1月份表示，今年上半年的销售额将与之前的六个月持平。到2025年下半年，当公司的新芯片上市时，情况会有所改善。AMD拒绝给出今年的年度收入目标，这引发了外界对其难以建立势头的猜测。

英伟达如何保持领先于竞争对手？

英伟达以其他公司无法比拟的速度更新其产品，包括支持硬件的软件。该公司还设计了集群系统，帮助客户批量购买H100并快速部署。像英特尔的至强处理器这样的芯片能够处理复杂的数据运算，但它们的核心数量较少，在处理通常用于训练人工智能软件的大量信息时速度较慢。曾经是数据中心组件主导供应商的英特尔，迄今为止在提供客户愿意选择而非英伟达设备的加速器方面一直举步维艰。

黄仁勋摄影师：Annabelle Chih/Bloomberg### AI芯片需求现状如何？

英伟达首席执行官黄仁勋及其团队多次表示，公司订单供不应求，即便是旧款芯片。周三财报发布时，投资者将期待再次听到这一保证。

微软、亚马逊、Meta和谷歌已宣布计划共同投入数千亿美元发展AI及支持其运行的数据中心。但近期有迹象表明，AI数据中心建设热潮正在降温。据投行TD Cowen披露，微软已取消部分美国数据中心租约，引发市场担忧其是否过度囤积了长期AI算力资源。

中国初创公司深度求索为何引发强烈关注？

深度求索发布新一代R1开源AI模型后，竞争对手们急于探究：为何其能以极低资源消耗达到与美国同行比肩的效果。

该公司采用现实数据微调模型的"推断"方法，相比其他企业的人工训练方案更省时省数据。潜在利益受损最大的英伟达也承认这是"卓越的AI突破"——且未违反美国技术出口管制。

这些限制禁止向中国出口英伟达最先进的GPU，因此该公司的回应似乎消除了部分行业分析师的怀疑，即中国初创公司不可能实现其声称的突破。

尽管如此，英伟达表示，即使人工智能模型的构建方式发生变化，其芯片仍将发挥重要作用。该公司表示：“推理需要大量英伟达GPU和高性能网络。”

AMD和英特尔在AI芯片方面与英伟达相比如何？

作为第二大计算机图形芯片制造商，AMD在2023年推出了其Instinct系列的一个版本，瞄准了英伟达产品主导的市场。一个升级的新版本MI350将在今年年中左右发货给客户。AMD首席执行官苏姿丰表示，它的性能将比前代产品提高35倍。该公司预测2025年前六个月的收入将与之前六个月大致相同。尽管AMD现在从帮助开发AI模型的加速器芯片中获得超过50亿美元的年收入，但英伟达在这一类别的年销售额超过1000亿美元。

上个月，英特尔的管理层告诉分析师和投资者，该公司“没有以有意义的方式参与基于云的人工智能数据中心市场”。在未能从潜在客户那里获得代号为Falcon Shores的芯片的积极反馈后，该公司不会按计划将其推向市场，而仅用于内部测试。临时首席执行官米歇尔·约翰斯顿·霍尔索斯的这些评论表明，该公司在追赶英伟达的竞赛中比担心的还要落后，这与被解职的首席执行官帕特·基辛格之前更为乐观的断言形成鲜明对比。

但英伟达的竞争对手尚未能应对该公司宣称Blackwell架构将带来的飞跃性进步。英伟达的优势不仅在于硬件性能，该公司发明的CUDA技术——一种面向图形芯片的编程语言，使其能够支持AI应用所需的工作类型。这款软件的广泛使用使得整个行业持续依赖英伟达的硬件。