大型科技股跌入修正区域（英伟达、特斯拉、苹果、微软）——彭博社

虽然近期抛售并不意味着更多痛苦即将来临，但美国股市情绪恶化标志着与2023年11月相比的急剧转变。

摄影师：Michael Nagle/Bloomberg随着投资者对经济和通胀威胁的担忧加剧，美国股市泡沫领域承压，华尔街多头在过去两年坚不可摧的领域——科技巨头——中也难寻慰藉。

推动美股两年内飙升54%的七大巨头周二集体回调，凸显了2025年大部分时间在历史高位附近震荡的美股正处在一个危机时刻。

彭博社"七巨头"指数周二下跌2.3%，较12月17日创下的纪录高点累计跌幅超过10%。在此期间，该集团市值合计蒸发1.5万亿美元。特斯拉公司在等权重指数中领跌，暴跌37%。亚马逊公司、微软公司和Alphabet公司各自下跌超过8%。苹果公司和英伟达公司下跌约2%，而Meta Platforms公司是唯一上涨的股票，涨幅为6%。英伟达将于周三收盘后公布财报。

自上周创纪录收盘以来，美股已连续四天震荡，投资者越来越担心特朗普总统的关税威胁将削弱经济并推高通胀。特朗普周一重申，对美国两大贸易伙伴征收25%关税的措施将于下周生效，经济学家称此举将导致多种商品零售价格上涨。与此同时，最新经济数据不及预期，周二数据显示美国消费者信心指数上月创下2021年以来最大跌幅。下降。

“市场对经济增长存在担忧，对通胀的忧虑也依然存在，”Mapsignals首席投资策略师亚历克·杨表示，“通常不会同时出现这两种担忧，但这就是现实。而关税问题更是火上浇油。”

虽然近期抛售潮并不意味着痛苦会立即加剧，但美国股市情绪恶化标志着自去年11月特朗普当选以来的急剧逆转。他关于放松监管和财政支出的提议曾推动大选后股市上涨，但如今已被对关税和大规模驱逐移民可能加剧商品及工资通胀的担忧所取代。

过去四个交易日中，美国股市承压迹象愈发明显。Cboe波动率指数跃升至20以上，以科技股为主的纳斯达克100指数在此期间下跌5%。彭博"七巨头"指数相对于标普500指数正迈向2022年底以来最差月度表现。由于标普最大板块疲软，该指数自8月以来首次跌破100日均线。

市场投机领域受损更为严重。追踪动量因子的ETF五日内下跌6%，Palantir科技公司股价暴跌幅度扩大至30%，比特币相关股票也随代币价格同步跳水。散户资金流正在消退，趋势追随者在所有情境下都被估计为卖方，期权资金流亦呈不利态势。

需要说明的是，彭博"七巨头"指数的等权重特性意味着特斯拉的下跌将拖累整体表现，但该汽车制造商去年11月的疯狂上涨同样曾大幅推高该指数。特斯拉估值现已跌破1万亿美元。其股价因一系列糟糕的销售报告和来自比亚迪等中国企业的激烈竞争而持续承压。

特斯拉领跌"美股七巨头"

来源：彭博社

英伟达将于周三公布财报，面对人工智能领域巨额投资的不确定性和过高估值，科技巨头投资者愈发焦虑。过去两年间，英伟达始终引领AI投资热潮，其他美国科技巨头也从中获益。近期关于加征关税、中国推出廉价AI模型以及高估值的新闻加剧了投资者担忧。

“投资者正在英伟达财报前获利了结，“美国全球投资者公司交易主管迈克尔·马图塞克表示，“人们正在提前锁定部分收益。”

唯有Meta平台在近期动荡中表现坚挺，因其开源AI版本更易实现盈利增长的预期支撑股价。与此同时，苹果和特斯拉都面临中美贸易战的担忧。

马图塞克指出，若英伟达财报不及预期，曾为"七巨头"投资者创造巨额财富的AI投资热潮恐难再创新高。

“我们需要看到这些巨额投入带来更多投资回报，才能维持增长势头，“他解释道，“就像需要持续向锅炉添煤，一旦停止运转，市场热情就会消退。这并非意味着AI投资将崩盘，但在看到更显著增长前，市场将陷入震荡放缓。”