BP战略调整：埃利奥特环伺之际需关注的五大要点——彭博社
Mitchell Ferman, Swetha Gopinath
南非比勒陀利亚的一家英国石油公司加油站。摄影师：Waldo Swiegers/Bloomberg英国石油公司周三宣布的"根本性重置"，是近年来石油巨头最受期待的战略转变。
这是首席执行官默里·奥金克洛斯上任以来首次阐述其新愿景，此前埃利奥特投资管理公司已收购该公司约5%股份以推动重大变革，形势十分关键。
这位激进投资者将根据CEO的演讲内容决定下一步行动，以下是五大关注点：
新叙事
一年前奥金克洛斯接掌BP时承诺延续前任"不变的航向"——即缩减油气产量并扩大清洁能源。如今这种表述已发生显著变化，公司承诺将开辟"非同寻常"的"新方向"。
默里·奥金克洛斯摄影师：Aaron M. Sprecher/Bloomberg这位CEO已做出多项预示变革的决策，包括剥离海上风电业务、叫停部分生物燃料和氢能项目。汇丰分析师金·福斯蒂尔在研究报告中指出，在周三这场"成败攸关"的战略更新中，阐明新优先事项的清晰表述将与具体数据同等重要。
“BP如何阐述转型战略以及承认过往错误的坦诚度同样重要，“Fustier表示。她期待公司摒弃前任CEO Bernard Looney钟爱的表述，例如"重塑能源"和"转型增长引擎”。
资产负债表
包括瑞银集团分析师Josh Stone在内的密切观察者认为，Auchincloss周三必须达到的最低标准是提出强化BP资产负债表的明确计划。
该公司多年来杠杆率一直高于同行，但自Looney 2020年转向非油气业务以来差距进一步扩大。这至关重要，因为BP是同行中唯一被认为财务实力不足以维持今年股票回购力度的企业。
债务水平
BP杠杆率高于同业
来源：彭博社
分析师预计年度资本投资将低于BP先前140-180亿美元的指引区间，减少可再生能源支出并增加油气投资。公司还可能通过出售部分庞杂业务来筹集资金以提升股东回报。
资产出售
部分股东向彭博透露，他们预计BP将宣布重大资产出售。据彭博新闻报道，公司正在考虑剥离价值约100亿美元的汽车润滑油业务Castrol。
多位分析师还推演了BP可能出售其营销与便利业务板块，或将其美国页岩油气部门BPX上市的方案。RBC分析师比拉杰·博卡塔里亚指出，后者正是该公司此前与挪威合资企业Aker BP ASA成功实施的策略。
富斯蒂埃表示，资产出售虽有助于控制净债务，但无助于BP其他潜在目标的实现。
石油产量
据部分股东和分析师透露，BP预计将放弃由卢尼提出、奥金克洛斯延续的"2030年油气产量较2019年水平削减25%“目标，新的生产目标可能转向维持甚至扩大产量。
该公司近期正重拾中东石油根基，特别是伊拉克的基尔库克油田。尽管存在质疑，BP仍强调其墨西哥湾资产的增长潜力能否快速实现产量逆转。
博卡塔里亚在研究报告中总结道：“我们认为BP必须展现出一条能维持产量、并具备2030年代增长潜力的发展路径，才能与全球同行比肩。”
可再生能源
海上风电分拆项目被视为BP处理其投资组合中其他可再生能源项目（如太阳能与电池存储业务Lightsource BP）的范本。通过将这些业务纳入合资企业，公司既能保持对清洁能源的部分参与，又能减轻资产负债表上的支出压力。
BP生产与运营执行副总裁戈登·伯勒尔周二在伦敦国际能源周活动上表示，风能、太阳能及碳捕集与封存技术是公司"绿色电子"价值链的关键。他同时指出，总部位于美国的Archaea生物燃气生产商仍与业务"高度契合”。
分析师与投资者将密切关注BP全球电动汽车充电业务的布局计划。该业务目前增长势头强劲，尤其在美国市场——2023年公司以13亿美元收购TravelCenters of America后，正加速整合其充电网点。
此类扩张计划可能与埃利奥特投资公司推动的"缩减可再生能源战线"战略形成微妙张力。