对冲基金因大规模宏观押注面临监管机构新审查——彭博社

全球顶级金融稳定监管机构正在组建一个专门工作组，以揭示影子银行可能引发更广泛危机的领域，金融稳定委员会主席向彭博新闻透露。

荷兰央行行长克拉斯·诺特表示，投资者用于对利率进行杠杆押注的套利交易，以及利用金融杠杆在国债市场中套取价差的基差交易（一种流行策略），是金融稳定委员会可能重点关注的"两个绝佳案例"。

“这些领域存在杠杆快速大量积聚的潜在风险，“他在谈及即将启动的工作组时表示。彭博社去年11月曾报道该监管机构正考虑开展此类调查。

由于难以全面掌握包括对冲基金、保险公司和投资基金在内的影子银行体系，金融稳定委员会决定将精力集中在风险最高的领域。欧洲证券和市场管理局本月早些时候的报告发现，一组对冲基金在总额2200亿美元的市场押注中使用了18倍杠杆，凸显出它们可能对金融稳定构成的风险。

基差交易以对美国国债进行万亿美元押注而闻名（此举曾令监管机构不安），目前正在中国日益流行。每笔交易的利润微薄，促使追求高收益的交易者加大借贷规模，当不可预见事件冲击市场时，可能增加崩盘风险。

与此同时，随着美国不可预测的经济政策加剧市场波动，套利交易风险日益攀升。去年八月，在市场动荡期间，做空日元并做多美国股指期货的对冲基金因追加保证金要求激增被迫平仓。此类时期的强制抛售可能放大亏损，并对银行体系产生连锁冲击。

日本市场动荡前杠杆基金急平日元空头

八月初套利交易波动引发日本市场暴跌

来源：美国商品期货交易委员会

金融稳定委员会试图收集更多非银金融机构数据，但在厘清各监管机构现有数据存量、可获取增量及共享权限时遭遇阻碍。

克诺特表示，首要任务是确保各国监管机构掌握评估此类活动金融稳定风险的必要数据，因初步分析显示"大量数据"要么完全无法获取，要么存在滞后性。

金融稳定委员会将随后"商讨国际机构间数据共享程度”，以及"应仅限于危机时期共享还是建立常态化机制”。克诺特补充称：“甚至可以考虑进行公开披露。”

“我们希望在2025年取得重大进展，这是肯定的，”克诺特在谈到金融稳定理事会的短期目标时表示。他补充说，即将宣布的工作组将有一位“强有力的主席”，但没有透露更多细节。

游说团体管理基金协会全球政府事务主管吉莉恩·弗洛雷斯表示，监管机构已经有办法监控风险。“基于市场的融资对经济增长至关重要，它提供了多样化的资金来源，提高了市场效率，并支持企业和投资者，包括养老金，”弗洛雷斯说。