印尼债券计划引发债务治理担忧——彭博社

印度尼西亚央行计划购买政府发行的债券，以资助其雄心勃勃的住房项目，此举引发了人们对该国债务治理的更多担忧。

分析师表示，央行实际上帮助资助总统普拉博沃·苏比安托的住房所有权计划的方案，引发了人们对所谓债务货币化和宏观经济治理的担忧。印尼央行今年已经计划购买超过90亿美元的政府债券，上周表示将在二级市场购买新宣布的与房地产相关的债务。

尽管根据印尼法律允许此类债券购买，并且一直是央行货币政策的一部分，但花旗集团驻雅加达经济学家赫尔米·阿尔曼表示，将购买与政府支出挂钩“进入了一个新的领域”。

“投资者可能开始全面评估债务货币化的风险，”阿尔曼在周一的一份研究报告中写道。他表示，对治理威胁的日益增加的认知可能会推高持有印尼资产的风险溢价，并减缓外资流入。

债务货币化是指政府从中央银行借钱来为公共支出融资，而不是向私人投资者发行债券或增加税收的做法。

财政部长斯里·穆利亚尼·因德拉瓦蒂周四晚宣布了政府计划发行的债券，但具体金额尚未公布。

2020年至2022年期间，印尼央行在初级市场购买了超过800万亿印尼盾（合491亿美元）的主权债券，以在疫情期间提振经济。但这一次，分析师和投资者表示，没有类似的宏观经济压力可以证明其购买与住房市场相关的债券的承诺是合理的。

Gama Asset Management SA的基金经理拉吉夫·德梅洛表示，现在实施债务货币化可能会让投资者感到不安，并给货币带来压力，因为人们担心“印尼金融稳定的长期支柱正在被削弱”。

市场对债务治理的担忧可能会破坏当前的债券涨势。根据彭博社汇编的数据，今年以来，海外基金净买入该国债券10.1亿美元。基准10年期债券收益率已从1月中旬的7.30%左右降至6.77%。

“政府必须明确这类住房债券将采取何种形式，”雅加达PT Mega Capital的固定收益和宏观策略师Lionel Priyadi表示。“否则，市场会将此解读为预算赤字可能扩大，这可能会推高政府债券的收益率。”