Pictet考虑采用多空策略 因韩国卖空禁令即将解除——彭博社

Pictet资产管理公司计划在韩国恢复卖空交易后增持韩股，以便对其股票多头头寸进行对冲。

该瑞士基金亚洲特殊机会部门主管Jon Withaar接受采访时表示，鉴于全球国防预算将持续增长，公司正筹备加仓韩国国防类股票。与韩国提升企业估值政策相关的其他行业也在其关注范围内。

此番言论反映出国际资本对加大韩国交易的热切期待，因该国仍将按计划于3月31日解除卖空禁令。此举可能吸引采用多空策略管理风险的对冲基金重返韩国市场。

“对多数市场中性及量化投资者而言，这并非攻击市场或纯粹做空，“Withaar表示，“关键在于通过空头头寸对冲多头风险。”

韩国监管机构于2023年11月全面禁止股票卖空，此前散户投资者抱怨该制度使外资在1.7万亿美元规模的韩股市场获得不公平优势。2025年迄今，基准Kospi指数已飙升近10%，MSCI亚太指数涨幅为3.2%。

在最近的监管行动中，韩国当局对国际银行过往卖空交易展开调查，并对部分违规机构处以罚款。当局还开发了电子监控系统以侦测无券卖空行为——这种未借入股票便先行卖出的操作在韩国属于违法。

部分股票基金采用多空策略，通过做多预期上涨个股与做空预期下跌个股对冲，以降低市场波动影响。韩国的卖空禁令引发全球投资者警觉，批评人士指出这将削弱市场吸引力。

国防股与价值提升

随着美国总统施压盟友增加军费开支，韩国国防类股如韩华航空航天、LIG Nex1和现代乐铁等公司今年股价大涨。韩华股价年初至今翻倍有余，成为MSCI亚太指数中表现最佳的成分股。

维塔尔表示，国防股虽难以维持当前涨速，但"盈利轨迹绝对向好”，“韩华航空航天就是典型案例”。

“该领域已获充分投资，但部分企业将明确受益，耐心布局仍能获利。“他补充道。

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响应韩国“企业价值提升计划”的公司，如三星火灾海上保险公司和银行等，通过改善管理实践来提高估值，也将成为增持股份的候选对象，他表示。

“关于做空，我们不会针对任何特定公司进行做空，”威塔尔说。“我们会做空指数或进行期权交易。随着卖空禁令的解除，这变得更加便宜和合理。”

该公司表示，总部位于日内瓦的百达资产管理公司管理着2880亿美元的资产，是百达集团的一个子公司。