Pictet考虑采用多空策略 因韩国卖空禁令即将解除——彭博社
Sangmi Cha
Pictet资产管理公司计划在韩国恢复卖空交易后增持韩股,以便对其股票多头头寸进行对冲。
该瑞士基金亚洲特殊机会部门主管Jon Withaar接受采访时表示,鉴于全球国防预算将持续增长,公司正筹备加仓韩国国防类股票。与韩国提升企业估值政策相关的其他行业也在其关注范围内。
此番言论反映出国际资本对加大韩国交易的热切期待,因该国仍将按计划于3月31日解除卖空禁令。此举可能吸引采用多空策略管理风险的对冲基金重返韩国市场。
“对多数市场中性及量化投资者而言,这并非攻击市场或纯粹做空,“Withaar表示,“关键在于通过空头头寸对冲多头风险。”
韩国监管机构于2023年11月全面禁止股票卖空,此前散户投资者抱怨该制度使外资在1.7万亿美元规模的韩股市场获得不公平优势。2025年迄今,基准Kospi指数已飙升近10%,MSCI亚太指数涨幅为3.2%。
在最近的监管行动中,韩国当局对国际银行过往卖空交易展开调查,并对部分违规机构处以罚款。当局还开发了电子监控系统以侦测无券卖空行为——这种未借入股票便先行卖出的操作在韩国属于违法。
部分股票基金采用多空策略,通过做多预期上涨个股与做空预期下跌个股对冲,以降低市场波动影响。韩国的卖空禁令引发全球投资者警觉,批评人士指出这将削弱市场吸引力。
国防股与价值提升
随着美国总统施压盟友增加军费开支,韩国国防类股如韩华航空航天、LIG Nex1和现代乐铁等公司今年股价大涨。韩华股价年初至今翻倍有余,成为MSCI亚太指数中表现最佳的成分股。
维塔尔表示,国防股虽难以维持当前涨速,但"盈利轨迹绝对向好”,“韩华航空航天就是典型案例”。
“该领域已获充分投资,但部分企业将明确受益,耐心布局仍能获利。“他补充道。
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响应韩国“企业价值提升计划”的公司,如三星火灾海上保险公司和银行等,通过改善管理实践来提高估值,也将成为增持股份的候选对象,他表示。
“关于做空,我们不会针对任何特定公司进行做空,”威塔尔说。“我们会做空指数或进行期权交易。随着卖空禁令的解除,这变得更加便宜和合理。”
该公司表示,总部位于日内瓦的百达资产管理公司管理着2880亿美元的资产,是百达集团的一个子公司。