韩国央行降息以在政治动荡和特朗普关税背景下刺激需求 - 彭博社

韩国银行行长李昌镛暗示今年将进一步放宽政策，此前该行下调基准利率以支撑受政治动荡冲击、并面临特朗普关税计划威胁的经济。

在董事会一致决定降息25个基点至2.75%后，李昌镛周二在新闻发布会上表示，市场对今年降息两到三次的预期与韩国央行的观点一致，这是他首次对当前宽松周期的长期前景给出暗示。

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韩国央行下调关键利率

18:29

李昌镛发表上述言论之前，该行再次下调了对今年经济增长的预期至1.5%。去年11月，韩国央行曾预计2025年国内生产总值(GDP)将增长1.9%，今年1月又将这一预期下调至1.6%至1.7%的区间。

李昌镛将特朗普的保护主义政策列为依赖贸易的经济体前景恶化的一个因素。最新预测与去年2%的增速和过去十年2.5%的年均增速形成对比。

李昌镛表示：“特朗普关税政策的轮廓现已基本成形，这促使我们从1月份开始下调预期。“他还称，私人支出和建筑活动以及消费者信心也在恶化，导致预测更加悲观。

彭博社调查的22位经济学家均预测到了周二的降息行动，这是韩国央行自去年10月政策转向后，在当前宽松周期内的第三次降息。此次降息旨在刺激因政治动荡受挫的消费需求——去年12月总统尹锡悦短暂实施戒严令后，韩国陷入政治混乱。

韩国央行行长重申政府需加大财政支出以支撑经济增长，并警告不能仅依赖货币政策刺激经济。

虽然李昌镛未透露个人观点，但其言论暗示央行委员会在4月下次议息时将避免仓促进一步宽松，而是选择在今年分步降息。他表示，六位委员中仅两人支持未来三个月降息，其余四人倾向维持利率不变。

“韩国央行维持强调时机与节奏的前瞻性指引不变，表明其将采取隔次会议降息的策略，而非连续行动，“纽约银行资深亚太市场策略师Wee Khoon Chong分析道。

截至首尔时间13:42，韩国三年期国债收益率在行长讲话后收复部分跌幅，日内仍降2.3个基点至2.589%。韩元兑美元微跌0.1%，报1431.05韩元。

李昌镛的言论反映出韩国政策制定者对美国保护主义措施潜在影响的高度担忧。特朗普上周宣布计划对半导体、汽车、医药等产品征收约25%的关税，此前他已对进口钢铁铝材征收25%关税，对所有中国商品加征10%关税，并对多个贸易伙伴推行对等关税。

贸易对韩国至关重要。凭借强大的出口实力，其经济表现超出体量，制造业深度融入全球供应链网络。由于中国农历新年假期期间需求骤降，韩国1月科技产品出口出现一年多来的首次萎缩。

特朗普的关税威胁意味着，在尹锡悦12月高风险政治豪赌引发的不确定性持续抑制消费的情况下，首尔已难以单纯依赖海外需求拉动经济。

总统仓促实施戒严令最终导致其遭弹劾，成为韩国首位在任被捕的总统。当关税恐慌冲击市场时，该国政策方向陷入迷茫。2月消费者信心指标显示，悲观者人数连续第三个月超过乐观者。

国民银行证券经济学家权熙珍表示：“消费正处困境，不确定性居高不下。私营部门似乎难以自主复苏，现在需要财政支出来防止经济进一步失速。”

韩国央行最新举措可能为代理总统职务的财政部长崔相穆提供助力，他正试图通过提前执行财政支出来提振经济。

主要反对党民主党已提议制定规模达35万亿韩元（240亿美元）的追加预算计划，通过加大经济援助力度争夺政策主导权。若宪法法院维持对尹锡悦的弹劾，未来数月将举行总统选举。

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李柱烈重申其观点，即虽然需要增加支出，但追加预算不应超过20万亿韩元。这位行长本月早些时候表示，15万亿至20万亿韩元的规模较为合适，以弥补因戒严令导致的经济增长损失。

“试图仅靠利率解决所有经济问题并不可取，”李柱烈表示，“缺乏财政政策配合的降息可能危及金融稳定。”

彭博经济研究观点…

“展望未来，我们预计韩国央行将在2025年再降息三次、每次25个基点，基准利率年底将降至2.00%——除非韩元再度暴跌。下一次行动很可能在5月。”

——经济学家权孝成

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iM证券公司分析师金明实表示，她预计利率最终将降至2.25%的低位，并强调李柱烈关于全体委员一致认同降息周期仍未结束的表述。

“这一决定反映出委员会内部对特朗普风险和政局动荡给经济带来下行压力的高度焦虑，”她分析称。