标普500指数暴跌对华尔街逢低买入习惯构成新考验——彭博社

周五标普500指数的暴跌将考验持续数月的市场趋势：投资者纷纷逢低买入。

彭博汇编数据显示，这一美国基准指数已连续35个交易日未出现超过1%的连跌——这是自去年12月底以来最长的连续上涨周期，在过去一年中仅出现过三次。

尽管风险不断累积，看涨情绪依然持续。市场担忧的是，特朗普对美国主要贸易伙伴的关税威胁将重新引发通胀并损害企业盈利。但这一前景尚未引发持续低迷，标普500指数在上周五下跌前曾于上周两次创下历史新高。

Solus另类资产管理公司首席策略师丹·格林豪斯表示：“多数投资者似乎都在等待更具体的关税进展，然后再做最坏打算。经历过特朗普首个总统任期（当时并未出现重大通胀飙升）后，我想此刻许多投资者对最坏情况的预测持怀疑态度。”

嘉信理财高级投资策略师凯文·戈登指出，虽然大盘指数持续走高，但今年标普500成分股平均跌幅高达9%，表明市场暗流涌动。他表示，这种动态与2024年类似——当时基准股指最大跌幅未超8.5%，但个股平均暴跌幅度达21%。

“不过，我认为这种情况不会持续下去，”他表示，“鉴于贸易、移民和税收政策引发的紧张局势，今年指数层面出现更大波动的可能性更高。”

周五的暴跌是今年市场表现最差的一天，此前经济数据低于预期，消费者通胀预期飙升。

面对经济不确定性，投资者找到了乐观的理由。美国大型公司第四季度的盈利表现强劲，交易员们对白宫的减税和放松监管计划将提振估值抱有希望。

“逢低买入一直是主题，”彭博情报首席全球衍生品策略师坦维尔·桑杜表示，“只要盈利良好，我们可能处于一个看到调整和下跌而非大规模抛售的时期。”

在巴克莱银行，美国股票策略主管维努·克里希纳在最近的一份报告中写道，根据内部指标，市场表现出‘强烈的逢低买入行为’。周五，摩根大通的交易员们也持类似观点，表示他们在最拥挤的股票篮子中观察到了‘逢低买入’的反应。

一贯看涨股市的Fundstrat Capital创始人汤姆·李不断强调，2025年是一个逢低买入的市场。在他看来，这意味着股票头寸尚未‘长到令人不安’，还有更多资金可以涌入这一资产类别。

“每当市场出现明显疲软时，这些回调都会被买入，”他在周五表示，“我怀疑这次下跌也会发生同样的情况。”