伊塔乌银行和花旗银行预计2025年本地债务市场将下滑 - 彭博社

巴西资本市场主要银行高管预测，由于融资成本上升导致企业持观望态度，今年本地债券销售额将较2024年的创纪录水平下降。

“去年规模非常庞大，市场条件极佳，利差收窄，因此企业抓住机会发行了本地债券——甚至在没有融资需求时也选择发行，“Itaú BBA固定收益和结构化产品总监Felipe Wilberg接受采访时表示。“所以今年许多企业没有发债需求，可以继续等待。”

根据彭博汇编数据，2024年巴西企业通过本地债券融资达4982.4亿雷亚尔，几乎是2023年总量的两倍。Itaú银行以约23%的市场份额位居承销商榜首。

数据显示，受利差扩大和期限缩短影响，今年迄今本地债券发行总量同比下降29%至286亿雷亚尔。

“我们在去年底已观察到，由于经济恶化和利率上行预期，部分本地债券交易面临分销困难，“花旗集团巴西总裁Marcelo Marangon表示。

巴西央行于去年9月重启货币紧缩周期，基准利率累计上调近300个基点。12月政府成本削减计划未达投资者预期后，美元汇率上涨，远期利率飙升。

经济学家预测，巴西国内生产总值今年增长2.1%，低于去年3.3%的增速。经济扩张放缓可能改变企业投资计划及融资需求。

以糖和乙醇制造商Raízen为例，这家由巴西Cosan集团与石油巨头壳牌合资的企业，其总裁Nelson Gomes在2月17日财报电话会议上表示，由于贷款成本激增，公司正评估潜在资产出售并暂停新建工厂计划以削减债务。

Marangon预计并购交易和债务重组将助推巴西全球债券发行，而Wilberg认为今年市场可能较2024年趋于稳定。

根据彭博汇编数据，巴西发行方去年在国际市场发售296亿美元债券，较2023年增长57%，花旗集团主导了最多交易。今年以来，巴西企业和政府已发行117亿美元全球债券，较2024年同期增长63%。

“但全球市场并非对所有企业开放，“Marangon指出，“它高度聚焦于高频发行方或具有强势市场地位的企业。”