欧尔班大选前"巨额"税收减免引发新预算风险——彭博社

匈牙利总理欧尔班以其家庭税收减免计划的规模令投资者震惊，这表明他已准备好为赢得明年大选而承担预算风险。

民调落后的青民盟领袖欧尔班在周末国情咨文演讲中宣布，拟将适用于四孩及以上母亲的终身所得税豁免政策逐步扩展至小家庭，新政策将于10月起分阶段实施。

欧尔班周一在议会表示，该计划将造成国家"巨额"财政支出。经济部测算，三孩母亲免税政策年成本达1700亿福林（4.42亿美元）。

“我仍处于震惊中，“联合圣保罗银行经济学家玛丽安·特里彭表示，“我们虽将选前财政宽松视为最大国内风险，但未料到来得如此之快。”

特里彭指出，这项四年来最昂贵的政策使计划"略有好转”。欧尔班称，40岁以下二孩母亲所得税豁免将于明年1月实施，到2029年将逐步覆盖60岁以上群体。

欧尔班表示政府仍能实现减赤目标，其内阁正寄望经济复苏提振财政收入，但未具体说明抵消减税的措施。

福林汇率波动

受德国大选结果提振欧洲资产需求影响，匈牙利市场初始反应平淡，福林对欧元升值0.3%至401.9。但特里彭预计今年财政措施将使福林持续承压，预测交易区间在400-420福林/欧元。

包括匈牙利最大银行OTP银行在内的股票可能受益于额外刺激措施，东方资本投资组合经理埃格尔·弗雷德里克松表示。

此外，欧尔班承诺从1月起将家庭税收减免翻倍，并向退休人员提供购买基本食品的部分增值税退税。

虽然预算成本今年可能有限，但这些声明的核心意味着回归到那种使匈牙利资产成为新兴市场波动性最大的选前政策。

2022年，欧尔班在选举前几个月推出了约2万亿福林的税收减免。虽然这帮助这位民族主义领导人赢得了连续第四个任期，但也引发了欧盟最快的通货膨胀，使该国濒临货币危机和一系列预算目标未达成的边缘。

经济疲软

这一次，欧尔班面临更大的政治压力，因为彼得·马扎尔的蒂萨党在过去一年的民调中迅速崛起。蒂萨党通过聚焦经济管理不善、腐败和生活成本危机跃居领先地位。

尽管经济在第四季度摆脱了衰退，但最新的零售和工业数据显示复苏前景脆弱。政府多次宣布已被击败的通胀也再次抬头。

据布达佩斯ING银行经济学家彼得·维罗瓦茨表示，财政措施包括为养老金领取者提供约3000亿福林的增值税退税。他表示，对母亲的免税政策也将对预算造成压力，尽管这些政策可能也有助于经济增长。

“这些措施看起来并非无法负担，但如果经济再次表现不佳，那么政府很可能无法实现其预算目标，”维罗瓦茨说。