德国边缘政党成功阻碍债务刹车改革——彭博社

柏林基民盟选举派对上电视屏幕中的爱丽丝·魏德尔。

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德国联邦议院选举结果极大地限制了未来实施宽松财政政策的可能性。这可能使下一届政府更难带领经济走出长期停滞。

包括总理候选人弗里德里希·默茨领导的联盟党在内的传统政党，在联邦议院中获得的席位不足三分之二。因此，他们缺乏必要的票数来修改宪法中关于严格限制国家债务的规定。

这对默茨是一个沉重打击，其领导的保守党在周日选举中以28.5%的得票率成为最大赢家。社民党和绿党得票率分别下滑至16.4%和11.6%，而左右翼极端政党合计获得29.6%的选票。联盟党、社民党和绿党在630个席位中仅占413席，无法达到修改宪法所需的议会多数。

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“在这个需要增加对军队和乌克兰的支出，同时降低劳动者和企业税负的关键时刻，德国可能难以找到财政空间来实现这些目标，“贝伦贝格银行首席经济学家霍尔格·施米丁在一份声明中表示。“若未能提高军费开支，可能使德国与北约伙伴陷入严重困境。此举若激怒美国总统唐纳德·特朗普，还可能增加美欧之间爆发贸易战的风险。”

梅尔茨本人曾表示，他的优先事项是削减开支和减税。然而，经济学家认为，这些措施不会创造必要的财政空间，以现代化德国老化的基础设施和增加国防开支。中左翼政党社民党和绿党承诺修改预算框架，该框架通常将预算赤字限制在国内生产总值的0.35%。

左翼党支持废除债务刹车机制，但也希望削减国防预算，并在税收和移民等多个问题上反对梅尔茨的路线。这可能会大大增加与该党达成协议的难度。而德国选择党则希望坚持该国严格的债务上限。

德国不断缩减的债务负担在全球范围内引人注目

来源：彭博经济

注：国债与国内生产总值的比率

“理论上，因此可能与左翼党达成跨党派共识，设立一个预算外基础设施基金，或将基础设施投资排除在债务刹车机制之外，为核心预算中的国防开支创造更多空间，”德意志银行的经济学家马里昂·穆尔伯格和罗宾·温克勒表示。“这可能会限制下一届立法期内额外国防开支的规模，但至少会创造一定的操作空间。”

对于2025年，梅尔茨政府可能会基于紧急情况，例如乌克兰战争，决定再次暂停债务上限。议会中的简单多数就足以支持这一举措。

彭博经济学的观点…

“如果债务刹车的改革无法实现，新总理可能会再次请求议会暂时中止该规则，以便增加支出。这种情况下，一个核心风险将是联邦宪法法院的诉讼。虽然难以预测法院将如何回应，但它可能对紧急中止持更开放态度，尤其是考虑到日益增长的地缘政治挑战。”

——安东尼奥·巴罗索和马丁·阿德默。

在疫情期间和能源危机期间，已有过此类中止的先例，目的是让政府能够向企业和家庭提供援助。关于如何重新实现目标的讨论失败，是奥拉夫·朔尔茨政府垮台的关键原因。

如果没有宪法多数，德国下一届政府可能不得不寻找其他资金来源。这可能包括削减社会福利支出、取消补贴以及向国有企业注资，以便它们能够承担更多贷款。

还可能找到其他增加军费开支的途径。在欧盟层面，正在努力在联盟的财政政策框架内找到必要的灵活性。同时，越来越多国家领导人认为共同融资是一个现实的选择。

文章原标题：德国边缘政党崛起阻碍债务刹车改革进程