韩国刺激计划引发债务市场融资担忧——彭博社

面对美国潜在关税和戒严令余波，韩国正考虑通过经济刺激措施提振经济。

摄影师：Jean Chung/彭博社韩国试图通过财政刺激应对经济放缓的举措将给韩元带来压力，并可能在债券市场已创纪录发行量的情况下加剧收益率曲线陡峭化。

面对美国潜在关税和戒严令余波，该国正考虑采取刺激措施以提振经济。在国会占多数席位的反对党近期提议支出35万亿韩元（240亿美元）——且有建议通过增发债券来筹措资金。

分析师表示，任何额外债券供应都将推高收益率并陡峭化曲线。具体金额可能在未来数周内确定。

“尽管韩国国债收益率可能面临间歇性上行压力，但我们视其为交易机会，“M&G Investments固定收益投资组合经理William Xin表示。

“当前疲软的宏观经济基本面与2025年政策利率下调预期的结合，将为市场提供一定支撑，“他指出，以风险回报比衡量，目前10年期和30年期国债最具吸引力。

韩国债券市场面临更大压力

即便没有额外预算，韩国2025年债券发行量也将创纪录

来源：韩国经济财政部

注：2025年数据来自当前财政计划

现遭弹劾的总统尹锡悦因12月3日短暂实施戒严，引发了数十年来最严重的政治危机。由此引发的混乱打击了消费者信心，加剧了货币逆风——过去六个月韩元是亚洲表现最差的货币，对美元贬值7%。

韩国对美国拥有最大贸易顺差之一，使其特别容易受到美国贸易政策变化的影响。韩国央行上月下调了国内生产总值增长预期。所有这些都使得财政刺激的讨论成为焦点。

韩国央行行长李昌镛建议追加15万亿至20万亿韩元的预算。iM证券分析师金明实表示，反对党民主党提出的35万亿韩元数字可能争议太大。

但如果财政支出真的如此庞大，“市场将受到冲击，政府债券收益率将飙升，”她说。

大信证券表示，任何提振经济的注资规模和时机对市场反应都至关重要。

“有了额外预算，长期供应曲线自然变陡，”大信证券分析师孔东乐表示。“25万亿韩元的额外预算不会那么敏感，但30万亿韩元的预算会给债券市场带来压力。”

本周亚洲主要经济事件：

• 新加坡消费者价格指数，周一
• 韩国央行利率决议，周二
• 澳大利亚CPI，周三
• 泰国央行利率，周三
• 台湾失业率与GDP，周三
• 新西兰ANZ商业信心指数，周四
• 日本零售销售、工业产出及东京CPI，周五