美国国防股（通用动力、洛克希德·马丁、诺斯罗普·格鲁曼）下跌，欧洲意外成为赢家——彭博社

新政府上任仅一个月，美国国防承包商就因军事预算紧缩等大量政策引发的担忧而地位动摇，让位于欧洲同行，这一冲击波正席卷对政府政策敏感的军工行业。

标普500航空航天与国防指数即将连续第四周下跌，创下最长连跌纪录。相比之下，欧洲军火制造商却迎来16个月最佳单周表现，该板块长期表现逊于美国。

这种业绩分化源于美国持续政治不确定性带来的动荡，而欧洲在俄乌冲突后正加速投资现代化建设，以提升长期被忽视的国防能力。

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彭博行业分析师Will Lee指出，从特朗普总统主张将国防预算削减一半，到国防部长彼得·赫格塞斯计划未来五年削减8%的军费开支，再到马斯克在X平台批评F-35战机，美国投资者对该行业持谨慎态度。

美国国防巨头如洛克希德·马丁公司和通用动力公司过去三个月股价分别下跌约19%和13%，而诺斯罗普·格鲁曼公司的股票正面临两年来的最差月度表现。疲软的盈利前景加上新政府计划（包括政府效率部即将确定的优先事项）缺乏明确性，引发了该行业的波动。

包括摩根士丹利的Kristine Liwag和RBC Capital Markets的Ken Herbert在内的分析师认为，在DOGE时代初期，国防巨头仍面临风险。Herbert预计国防预算的重要部分将受到保护，但他表示，不断增加的不确定性将继续对国防股造成压力，使投资者保持观望，直到长期前景改善。

尽管如此，Herbert在周三给客户的一份报告中强调，随着国防情绪触底且巨头股价处于历史上的“买入机会”水平，现在可能是抢购股票的最佳时机。

彭博情报的Lee指出，“如果美国国防巨头尚未调整其业务组合以适应特朗普政府的优先事项，它们将会找到方法。”