Arbor Realty（ABR）股价下跌，因贷款机构预警收益缩水——彭博社

Arbor Realty Trust Inc.警告股东预计收益和股息将下降，这家公寓楼贷款机构正面临贷款违约和利率上升的困境。

在该公司财报电话会议发表上述言论后，这家抵押房地产投资信托基金的股价暴跌13.87%，跌至2024年2月以来的最低水平。

Arbor向公寓楼业主提供贷款，并将其中许多贷款打包成商业房地产抵押贷款债务（CLO），这是一种将现金流分割成不同风险和规模的债券的证券化产品。在发行CLO后，Arbor继续管理这些交易，包括修改贷款或回购贷款。

Arbor的许多贷款是浮动利率贷款，因此会受到借贷成本波动的影响。2023年利率上升时，许多Arbor的借款人面临更高的利息支出，部分借款人甚至无力偿还债务。

该公司正在收回房产，并预计在未来几个季度内，其资产负债表上将出现4亿至5亿美元被归类为“银行持有不动产”（REO）的资产，首席执行官Ivan Kaufman在周五的电话会议上表示。他补充说，这些资产需要一到两年的时间“重新定位”，并指出这些公寓楼的表现“因管理不善和资本不足而受到严重影响”。

截至纽约时间周五下午4:13，该公司股价报12.00美元。

Arbor表示，2024年全年净利润为2.233亿美元，较2023年下降约33%。该公司还表示，截至12月31日，其现金及现金等价物为5.038亿美元，而前一年约为9.29亿美元。

根据摩根大通策略师2月21日发布的报告，商业地产抵押贷款证券(CLO)市场整体违约率近期已逼近历史峰值。报告显示，Arbor发行的CLO严重违约率从12月的3.8%飙升至1月的7.8%，主要归因于其两只最大CLO产品，每只产品的严重违约率均出现至少700个基点的环比跃升。

但首席财务官Paul Elenio在给彭博新闻的评论中质疑这些数据，表示按逾期60天以上贷款计算，其CLO整体违约率12月为3.82%，1月为5.57%，2月为4.05%。不同计算方法可能导致违约率存在差异。

Arbor高管在财报电话会上透露，截至12月31日的季度总违约金额为8.19亿美元，较前期下降13%。

根据周五发布的财报，Arbor在2024年重组了41亿美元贷款，协助借款人进行资本重组并购买利率上限合约以应对加息。

电话会透露，做空机构指控导致的法律和咨询费用激增持续影响Arbor，预计这些支出在可预见的未来仍将持续。

彭博社去年报道Arbor正面临联邦检察官和FBI调查。首席执行官Kaufman在电话会上表示公司"不对监管问询置评"。

根据标普全球汇编的数据，周四Arbor的做空兴趣约占流通股的31.7%。做空者借入股票并卖出，押注日后能以更低价格买回获利。