加拿大央行行长麦克勒姆就特朗普关税的经济影响发表看法 - 彭博社

停泊在魁北克省蒙特利尔港的船只。

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尽管加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆坚称货币政策对关税战的应对存在限度，但他明确预见了其对加拿大经济可能造成的损害。

“与美国贸易摩擦加剧已成为新常态，“他周五在多伦多地区的演讲中表示。尽管关税实施的时间、程度和持续时间尚不确定，但行长认为"结构性变革已不可避免”。

麦克勒姆推演了连锁反应：若美国对能源产品征收10%关税，并对从加拿大购买的其他所有商品加征25%税费，加方也将对特定产品实施报复性措施。

麦克勒姆指出，加美关税战将导致加拿大两年内产出骤降近3%，期间"经济增长归零”。虽然经济在初期冲击后可能恢复扩张，但长期增长路径将比无关税情景低2.5%。

关税争端将冲击加拿大GDP

加拿大央行模型显示贸易冲突将导致经济增长放缓

来源：加拿大银行

随着加拿大商品在美国被加征关税导致价格上涨，相关产品需求将急剧下滑。央行预测关税生效后第一年出口将下降8.5%，出口商将被迫减产裁员。

他表示"冲击将波及整个加拿大"，因为对美出口约占国民收入的四分之一。

出口收入减少将降低家庭收入，而报复性关税会暂时推高消费者价格超过2%的目标水平，这两方面都会抑制消费支出。央行预计到2027年年中消费降幅将超2%。

加元贬值将推高进口商品和服务价格，两国间紧密的供应链会在多个生产环节增加成本。

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随着出口和消费需求疲软，企业将削减投资支出。成本上升和利润率下降会进一步抑制投资。央行预测到2026年投资将下降近12%。

麦克勒姆重申当前通胀已回归目标区间，央行现在"更有能力为经济稳定做出贡献"，同时警告货币政策应对存在局限。

“与疫情不同，如果关税持续存在，经济将不会出现反弹，”他说。“货币政策无法恢复失去的供应。最多只能缓解需求的下降。”