加拿大零售销售额在年底激增后于一月出现下滑 - 彭博社

加拿大魁北克省蒙特利尔购物中心Royalmount内的优衣库门店。

摄影师：Andrej Ivanov/彭博社加拿大消费者在节日消费狂潮后捂紧了钱包。

加拿大统计局周五数据显示，初步预估1月零售额下降0.4%。这将是七个月来首次收缩，此前12月曾强劲增长2.5%，创下自2022年5月以来最大增幅，并超出彭博经济学家调查的中值预期。

12月14日至2月15日实施的联邦免税期可能是消费激增的主因，但这一势头在1月未能延续。受益于免税政策的超市、酒类零售商等业态12月销售额显著提升。

12月零售业呈现全面增长，自2020年9月以来首次实现九大子行业全部上涨。全国十个省份销售额均实现增长，为2023年1月以来首见。过去数月连续降息也刺激了消费，尤其是汽车等大宗商品购买，成为销售增长关键动力。

剔除汽车后，12月零售额仍达2.7%的增幅，同样超预期。核心零售额（不含加油站和车行）增长2.5%。经销量调整后，零售总额增长2.5%，创2021年6月以来最大涨幅。

加拿大政府两年期债券收益率在数据公布后上涨约2个基点至2.823%，同时截至渥太华时间上午8:50，加元兑美元汇率走强至1加元兑1.4180美元。隔夜互换市场对加拿大央行3月12日会议降息的押注基本维持在25%左右不变。

蒙特利尔皇家山购物中心内的一辆保时捷Taycan电动车。摄影师：安德烈·伊万诺夫/彭博社随着加拿大通胀率在过去六个月持续处于或低于2%的目标水平，零售销售、就业市场和国内生产总值数据将为政策制定者提供指引——他们正致力于提振经济增长并防范关税战冲击。自11月以来企业似乎开启了招聘热潮，总工时数据预示今年初产出强劲。

第四季度零售销售额增长2.4%，连续第二个季度上升。按实际值计算，销售额增长1.8%。

经济学家越来越预期央行最早将在下次会议暂停宽松周期，因经济活动数据显示增长更稳固且核心价格压力顽固。但美国总统特朗普计划对大多数加拿大商品征收25%关税——以及贾斯汀·特鲁多总理政府的报复措施——可能逆转这些预期，重燃再降息25个基点至2.75%的政策利率的押注。

阿尔伯塔中央银行首席经济学家查尔斯·圣阿诺德在邮件中表示，免税期对2025年底消费者支出的激增起到了"重要作用"，且1月份的初步预估数据显示零售额仍将远高于减税前的水平。

“12月之前消费者支出已有所改善，“他说，“可能需要等到3月份的零售销售数据才能看清这一趋势。由于数据不明确，加拿大央行的工作将更加困难，但鉴于劳动力市场强劲、通胀压力有所上升以及消费者支出旺盛，我们认为央行将在3月会议上维持利率不变。”

统计局未提供1月预估数据的详细信息，该数据基于57.7%受访企业的反馈，而过去12个月的平均最终回复率为88.2%。

2024年零售销售额增长1.3%，主要由汽车及零部件经销商带动。按销量计算，2024年销售额增长0.7%。