受高利率和关税担忧影响 住宅建筑商股价逼近标普500底部——彭博社
Esha Dey
投资者正以前所未有的速度抛售美国住宅建筑商股票，因高企的借贷成本重创行业前景，预示股价可能进一步下跌。
该行业接连遭受打击。先是周二数据显示美国住宅建筑商信心指数在2月降至五个月低点。次日，投资者获悉美国1月新屋开工数增速放缓。本周，豪宅建筑商Toll Brothers Inc.的疲弱财报更印证了严峻形势：高利率正在压制需求，而关税导致成本上升的阴影扼杀了利润增长的所有希望。
自特朗普赢得总统大选以来，住宅建筑商板块以24%的跌幅成为标普500指数中表现第二差的行业。距离2月结束还有六个交易日，追踪该板块的iShares美国住宅建筑ETF即将创下史上最大单月资金流出纪录。此前两年该住宅建筑指数曾以70%的涨幅跑赢标普500指数53%的升幅，近期颓势与之形成鲜明对比。
“如果要交易，我不会碰这个板块，“Murphy & Sylvest财富管理公司的市场策略师兼高级财富经理Paul Nolte表示。
投资者头寸也表明交易员正为短期进一步下跌做准备。Susquehanna International Group衍生品策略联席主管Christopher Murphy指出，针对住宅建筑商亏损的看跌期权需求正在上升。
目前抵押贷款利率徘徊在7%附近，而新建独户住宅的中位价格比2019年12月高出30%。这些因素共同削弱了消费者的购房能力。此外，对加拿大和墨西哥进口商品可能征收25%的关税，对中国商品征收10%的关税，可能会推高建筑材料的价格。
根据全美住宅建筑商协会的数据，约32%的家电和30%的软木来自国际贸易。
“可负担性仍然受限，“22V Research的Dennis DeBusschere表示。“住房可负担性下降的主要原因是房价上涨，“他在周四给客户的一份报告中写道，并补充说抵押贷款利率降至6%对购买力的影响有限。
因此，“短期内，住房活动看起来趋于平稳或下降，“DeBusschere说。
然而，房屋建筑商股票的估值正在变得更便宜。该行业的市净率现已低于其长期中位数，这表明在12个月或更长时间内存在"一个不错的入场点，以布局长期顺风”，DeBusschere说。根据彭博汇编的数据，该指数目前的交易价格是其年度账面价值的1.8倍，而标普500指数为5.3倍。
从长远来看，这位策略师预计住房行业将走强，并指出当前住房拥有率与长期中位数之间的差距意味着存在300万套住房短缺。
与此同时，通过分析交易模式来评估资产走势的技术策略师们指出，新出现的看跌信号预示着未来将面临更多困境。
本周iShares住宅建筑ETF的下跌使其一度跌破备受关注的关键趋势线，这可能预示着更大幅度的下跌。
“若跌破去年夏季约97.50美元的低点将确认这一破位走势，“Miller Tabak + Co首席市场策略师Matt Maley表示，“住宅建筑商是经济的重要风向标。因此，如果该行业走弱，将导致经济其他领域也出现疲软。”