特朗普的“海湖庄园协议”引起华尔街关注——彭博社

吉姆·比安科摄影师：霍莉·亚当斯/彭博社这个想法看起来过于极端，甚至不值得再考虑。其核心内容是，美国总统唐纳德·特朗普可能会迫使一些外国债权人将其持有的美国国债换成超长期债券，以减轻美国的债务负担。

然而，正是这一想法促使吉姆·比安科在周四召集客户讨论此事，此前有关所谓的“马阿拉歌协议”的传闻开始流传。

需要明确的是，比安科并不认为这种情况会很快发生，甚至不确定是否会发生。然而，从某种程度上说，这并不是重点。他毫不含糊地表示，特朗普很可能在未来四年内破坏整个全球金融秩序，华尔街需要做好准备。

大幅重组美国债务负担的想法是特朗普团队议程的一部分，目的是通过关税重塑全球贸易，削弱美元，最终降低利率。比安科表示，这一切都是为了将美国工业置于与世界其他地区更平衡的位置。比安科是一位拥有超过三十年市场经验的资深人士，也是比安科研究公司的创始人。

该计划的其他内容包括建立一个主权财富基金——特朗普已经启动了这项工作——以及迫使美国的盟友承担更大比例的安全开支。

“你必须开始大胆思考，对这里发生的一切要有宏大的构想，”比安科在约一小时的网络研讨会上对听众说。“海湖庄园协议并非实物，而是一个概念。它本质上是重构部分金融体系的蓝图。”

“海湖庄园协议”这一术语呼应了1985年的《广场协议》及更早的1944年《布雷顿森林协定》，二者都是现代全球经济体系建立的重要里程碑。每个协议均以谈判地度假胜地命名。

该议程的诸多理念源自特朗普提名的白宫经济顾问委员会主席人选斯蒂芬·米兰2024年11月发表的文章。这位前财政部官员在文中制定了改革全球贸易体系、消除由“美元持续高估”引发的经济失衡的路线图。

比安科表示，这一观点未必与美国财政部长斯科特·贝森特相冲突。贝森特周四向彭博电视表示“美国仍坚持强势美元政策”。

“现在应更严肃对待特朗普政府策划美元贬值的风险。这届政府有采取高风险大胆举措的倾向，”彭博宏观策略师西蒙·弗林特指出。

美国财政部长斯科特·贝森特称，降低能源成本与放松监管将优先于任何涉及美国债务的举措。他在接受《彭博观察》采访时阐述了这一观点。

这是因为，尽管美国可能寻求通过贸易加权使美元走弱——这是美元相对于其贸易伙伴货币的一种衡量方式——以此作为减少贸易逆差的手段，但美元的一些金融指标，如彭博美元现货指数，可能同时走强。自特朗普11月胜选以来，该指数已上涨2.3%。

“斯蒂芬·米兰和斯科特·贝森特似乎在某种程度上唱的是同一个调子，”比安科说。“整个想法有望降低美元的价值，降低利率，减轻国家的债务负担。这就是他们正在尝试做的事情，”这位彭博策略师补充道。

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