亚洲央行带来一丝令人欣慰的常态迹象——彭博社

并非所有事物都在不断瓦解。

摄影师：William West/AFP/Getty Images

在顺遂的日子里，中央银行的工作可能平淡无奇。借贷成本和预测仅需微调，甚至最好无需调整。但不幸的是，那些艰难时刻往往成为标志性记忆——且令人难以释怀。本周，多位官员向我们提醒：危机并非无处不在、无时不在。

每个十年的动荡都如此深刻地烙印在我们脑海中，以至于很难找到其他参照点。1990年代末的亚洲金融危机、次贷崩盘和新冠疫情都留下了深刻伤痕。它们将货币政策从商业版面推向了国家决策的最前沿。并非所有事都需如此戏剧化，即便美国总统特朗普曾威胁要颠覆全球贸易体系。

彭博社观点特朗普世界展现君主宫廷的悲剧与荒谬巴菲特给出美国伟大的配方杰米·戴蒙执掌后疫情时代的领导权华盛顿特区将成为第51个州的绝佳选择当澳大利亚储备银行行长米歇尔·布洛克被记者追问何时进一步降息时，她坚决回绝。政策指引已是昨日之事。投资者持怀疑态度，预计继周二（2020年以来首次）降息25个基点后至少还会有几次下调。一个被忽视的回应值得重提：布洛克在会议中表示，无论发生什么，疫情期间盛行的那种超低利率属于紧急状态产物，不会重返那个水平。一方面，经济前景不支持这样做——就业市场依然强劲，通胀虽稳步回落但仍需保持限制性政策。

新西兰储备银行采取了更为宽松的政策调整，并且毫不费力地预测至少还会有两次降息。该国的经济放缓为进一步宽松提供了理由。然而，这里也存在限制。进一步的措施可能会以25个基点的幅度进行，而不是过去三次会议中的50个基点。值得注意的是，基准利率仍将维持在储备银行认为的中性水平的上限区域，这一水平既不会刺激增长也不会抑制增长。在新冠疫情最严重的时期——以及随后通胀恐慌的高峰期——新西兰储备银行行长阿德里安·奥尔宣布了一项“最小遗憾”政策。其理念是，在面对重大风险时，宁可做得过多，也不要事后回顾时发现做得太少。这种方法在危机中有效；但在不那么紧急的情况下，效果就不那么明显了。

第三个令人耳目一新的正常化迹象来自一个不太可能的地方：印度尼西亚。过去几个月，该国的经济政策转向了意想不到的方向，包括预算、增值税和利率的逆转。如果说有什么意外的话，那就是周三印度尼西亚银行在其会议上决定维持主要利率不变，这与大多数经济学家的预期一致。现状是合理的；尽管货币一直脆弱，但通胀正在下降。

这些经济体都没有轻松的日子。新西兰经济时好时坏，澳大利亚的经济扩张虽然持续但正在放缓，而印度尼西亚则经常干预市场以防止印尼盾大幅贬值。如果美国经济出现任何下行，所有这些国家都会受到影响。尽管美国经济衰退的预测广泛存在，但尚未成为现实。

这种对稳健性的积极预期，并非意在抹去特朗普带来的风险。亚洲各国官员心中显然对此有所顾虑。他们用"地缘政治不确定性"这类标准委婉说法来表述。在货币当局可控范围内，保持冷静才是上策。“稳定压倒一切，“印尼央行行长佩里·沃吉约在简报会上表示。

我们能否适应一个没有危机的世界？过去一周提醒我们，当前局势总体向好——至少没有出现严重偏差。动荡从来都不是好事：增长停滞、失业攀升、企业破产。这些伤痕永远不会真正愈合。它们塑造着当下，并为我们理解过去提供框架。任何在上世纪末东南亚工作过的人，都不会忘记繁荣如何瞬间崩塌。

我在华盛顿工作的十年间，常听人说"危机绝不应被浪费”。这句话常被归功于奥巴马前幕僚长拉姆·伊曼纽尔。据《纽约时报》记载，后来获得诺贝尔经济学奖的保罗·罗默2004年也说过类似的话。无论出处如何，这个观察简洁有力且蕴含真理。我们确实借助过往动荡来厘清重点，将事件梳理出有意义的脉络。

本文并非盲目乐观的赞歌。有时我们需要停下来，审视那些坚韧存续的事物。直到下一个意外来临。

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