墨西哥央行考虑在特朗普关税压力下放宽政策 - 彭博社

Maya Averbuch

2025-02-21

墨西哥央行政策制定者承诺将继续实施宽松货币政策，尽管美国拟对墨西哥所有出口商品加征关税带来了不确定性。

根据周四公布的2月6日会议纪要，数名委员提到货币政策进入"新阶段"，可快速调整政策以使通胀率更接近央行3%的目标。部分委员明确表示可能在3月下次议息会议上考虑再度降息50个基点。

墨西哥央行（Banxico）以分歧表决结果将基准利率下调50个基点至9.5%。其中四位董事会成员支持该举措，而副行长乔纳森·希斯（Jonathan Heath）主张降息25个基点。董事会在决议后声明中表示，计划在后续议息会议上考虑类似幅度的降息。

美国总统唐纳德·特朗普于2月初推迟了是否对墨西哥和加拿大商品加征25%关税的决定。由于墨西哥总统克劳迪娅·辛鲍姆和加拿大总理贾斯汀·特鲁多承诺加强边境安全及打击毒品走私，特朗普同意将关税措施延后一个月实施。

会议纪要显示，在政治协议达成当周宣布利率决议的墨西哥央行委员们"强调了美国新政府可能实施政策带来的风险影响。部分委员指出，若关税落地，汇率贬值可能形成通胀上行压力，而经济疲软超预期则会带来下行压力。

一位成员表示，央行应做好应对各种可能情景的准备，但补充道：“尽管近期的宏观金融环境带来了巨大挑战，但不应忽视在实现通胀目标趋同方面取得的进展。“另一位成员则警告称，美国的政策"不应蒙蔽判断力或导致仓促决策”。

行长维多利亚·罗德里格斯周三在季度报告中指出，该行的预测尚未考虑美国尚未实施的政策。她还表示，墨西哥的金融监管措施足以应对美国将拉丁美洲贩毒集团列为恐怖组织的决定，且墨西哥的机制允许关闭与非法团体活动相关的账户。

50个基点的降息是连续第五次，使利率降至9.5%

来源：国家统计局、央行、彭博社

一月份年通胀率放缓至3.59%，前值为4.21%。剔除燃料等波动性项目的核心通胀率为3.66%。央行设定的通胀目标为3%，上下浮动一个百分点。

董事会成员还讨论了墨西哥银行与美国联邦储备委员会之间的基准利率差异。一位成员指出，这一差异高于新冠疫情前的平均水平。成员们注意到，在墨西哥央行投票前，美联储在其货币政策决定中选择维持基准利率不变。

“委员会估计，展望未来，它可能会继续校准货币政策立场，并考虑以类似幅度进行调整，”政策制定者在2月6日的决议后声明中写道。“预计通胀环境将允许降息周期持续，尽管保持限制性立场。”

在2月决议之前，墨西哥国会批准了由总统Sheinbaum提名的新任墨西哥央行政策制定者Jose Gabriel Cuadra。他此前曾担任央行经济研究部门主任。观察墨西哥央行的人士正在等待看Cuadra对五人委员会的影响会是什么。

该银行的下一次利率设定决定将于3月27日宣布。该银行周三在其季度报告中将其2025年国内生产总值增长预测从之前的1.2%修正为0.6%，并维持2026年1.8%的预测。