高盛认为关税因素将继续推高美元涨势——彭博社

高盛集团策略师指出，外汇交易员正低估特朗普政府出台新关税政策的风险，这增强了美元的吸引力及其进一步上涨的前景。

高盛分析师Karen Reichgott Fishman和Lexi Kanter在周四的报告中写道：“归根结底，并非所有关税对外汇市场的影响都是相同的。但考虑到最近几周主要货币对溢价的回落，我们认为关税风险再次被低估，这使得做多美元的头寸现在更具吸引力。”

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投机性美元多头近期回撤

高盛认为当前做多美元比年初更具吸引力

数据来源：CFTC、彭博社

彭博美元即期指数在去年11月特朗普当选后的几周内大幅上涨，主要原因是投资者预期新政府的保护主义贸易政策将推高通胀，进而支撑美国收益率。

但随着交易员考量贸易战升级对经济增长的潜在影响，美元涨幅在过去一个月逐渐消退，美国国债则出现反弹。美国银行的Athanasios Vamvakidis上周撰文称，若全球贸易伙伴对美国实施报复，特朗普的关税政策最终可能拖累美元走低。

高盛团队承认，在当前环境下"做多美元可能具有挑战"，但补充道，做空欧元和加元是对冲关税风险相对成本较低的策略。他们表示，互征关税（而非针对关键进口商品的关税）为美元带来了最大的上行风险。