摩根大通将卡塔尔、科威特重新归类为发达市场 - 彭博社

卡塔尔多哈的卡塔尔金融中心。

摄影师：克里斯托弗·派克/彭博社摩根大通公司将卡塔尔和科威特重新归类为发达市场，并将很快开始分阶段将其从其新兴市场债券指数中移除。该公司还表示，阿拉伯联合酋长国可能在明年被移出该集群。

摩根大通全球指数研究团队在一份声明中表示，卡塔尔和科威特将从新兴市场债券指数中移除，这一过程将从3月31日的月末再平衡开始，历时六个月。摩根大通表示，从现在开始，这些市场的新债券发行将不再被纳入新兴市场指数。这包括卡塔尔周四发行的两笔基准规模的主权美元债券。

摩根大通的新兴市场指数被投资者广泛跟踪，失去这两个投资级国家可能会增加该资产类别的平均风险。摩根大通表示，投资者持有新兴市场主权债券而非美国国债所需的额外收益率将扩大11个基点。卡塔尔在新兴市场债券指数全球多元化组合中的权重为3.2%，科威特为0.6%，阿联酋占4.1%。它们的移除还将导致资本从新兴市场流出，并缩小债券交易者的机会。

“作为投资者，我们一直在等待这一天的到来，”伦敦Pinebridge Investments新兴市场全球固定收益联席主管安德斯·费尔格曼表示。“理论上，将卡塔尔和科威特移出新兴市场指数会缩小它们的投资者基础，但我们仍然可以在基准之外投资这两个国家。”

卡塔尔的美元债券今年为投资者带来0.8%的总回报率。该国国债与美国国债的利差约为67个基点，而新兴市场整体平均为317个基点，这标志着卡塔尔是债券投资者眼中风险最低的发展中国家之一。此次重新分类可能会吸引发达市场债券投资者的资金流入该国。

“这是一个非常健康的信用体，拥有经常账户盈余——任何外部发行都不会成为问题，“法尔格曼表示，“我们一段时间以来一直认为卡塔尔已达到发达市场信用水平。”

然而，该国预计今年将出现财政赤字。谢赫·塔米姆·本·哈马德·阿勒萨尼于12月批准的预算将赤字设定为132亿里亚尔（36.2亿美元），部分资金将通过外部借款筹集。该国还有一笔20亿美元的债券将于4月到期。

由于政治角力导致公共债务法案缺失，科威特自2017年以来一直与国际债券市场隔绝。但今年投资者预计该国将根据新法律发行主权债券，该法律允许政府在50年内筹集高达650亿美元资金。

至于阿联酋，摩根大通表示该国生活成本比率已连续两年超过新兴市场指数门槛。如果2026年仍超过阈值，该市场将不再符合新兴市场债券指数（EMBI）系列资格，并将被分阶段评估是否移除。