Chipotle与美国航空在提交的公司文件中警示特朗普相关风险——彭博社

唐纳德·特朗普摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社企业正在向投资者说明，唐纳德·特朗普总统彻底改造美国政府的计划如何给它们的业务带来新的风险。

最近几周，Chipotle Mexican Grill Inc.警告称鳄梨和青柠可能面临关税。强生公司认为食品和药物管理局的预算削减可能会延缓药物审批。美国航空集团则提醒股东，从美国境外采购的飞机和零部件可能面临额外费用。

许多此类披露被悄然塞入已经冗长的年度监管文件“风险因素”部分，与一些高管公开描述他们与白宫合作时采取的乐观基调形成鲜明对比。

戴维·乔伊纳摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社CVS Health Corp.首席执行官戴维·乔伊纳在2月12日的电话会议上告诉分析师，他对与特朗普新政府就私人医疗保险计划的支付费率进行的“建设性对话感到鼓舞”，这对该公司来说是一个关键问题。

然而同一天，CVS在提交给股东的年度报告中新增了一段关于医疗保健规则变化带来的“不确定性”的内容。该公司警告称，“改革联邦政府流程和削减支出的努力”可能会限制“我们业务所依赖的”政府项目的资金。

特朗普胜选后，企业和消费者信心因放松监管、减税及更广泛的经济前景乐观而上升。但随着政府将优先事项转向实施关税，市场情绪正在恶化——不确定性持续攀升。在通胀尚未明显降温之际，这将推高住宅建筑商、制造商、家庭等各方的成本。

特朗普再度引发企业热议关税问题

提及贸易关税的12个月平均文件数量

来源：彭博社

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特朗普与亿万富翁埃隆·马斯克正迅速采取行动缩减联邦劳动力、提高贸易和移民壁垒，并扩大白宫对政府机构的控制权。这些举措迫使企业争相评估自身可能受政策变动或潜在关税上调影响的领域，以及如何向投资者传达这些信息。

“关于何为重大事项的界定仍处于灰色地带，”杜克大学法学院公司法教授亚伦·尼利表示，“尤其在新政府上任初期，企业尚未完全理解这些变化将如何影响自身。”

企业按要求向美国证券交易委员会提交的年度报告中，通常会列举一系列可能发生的负面事件，如网络攻击、自然灾害或监管政策变动。企业披露内容的变化揭示了它们如何为政治和全球风险制定战略。

这些披露内容加剧了投资者评估特朗普政策影响的困惑。包括通用汽车公司和沃尔玛公司在内的企业发布的盈利指引，均未将迫在眉睫的关税影响纳入考量。

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每位美国总统都携带着影响商业环境的政策议程。拜登执政期间，企业面临着更严格的监管审查和反垄断执法。

宾夕法尼亚大学凯里法学院商法教授吉尔·菲施表示，特朗普政策变化的范围和速度是目前对企业尤其具有挑战性的地方。“许多提议或讨论中的监管变化相当广泛，而且往往发生得非常迅速，“她说。

本月早些时候，百事公司警告称，如果其产品被视为"超加工"食品，可能会带来声誉受损的风险。“超加工"一词是由卫生部长小罗伯特·F·肯尼迪提出的，作为他声称食品公司"大规模毒害美国儿童"的一部分。

潜在风险范围如此之广，以至于一些公司正在采取笼统的方法来标记这些风险。

健康保险公司Centene Corp.的大部分收入来自政府项目，该公司表示，“由于当前政治行政部门的行政命令或其他监管行动"导致的政策变化可能会减少参保人数并减少或延迟付款。制药商礼来公司普遍警告了与美国食品药品监督管理局"人员配备水平、专业知识或资源不足"相关的风险。

经纪公司Marsh & McLennan Cos.在向投资者预警时范围更广：“联邦、州或地方政府在监管重点、政策方法或对现有法律的解释方面的转变会随着美国总统行政部门的更迭而发生。”