花旗的Chronert警告标普500指数涨势正触及短期峰值 - 彭博社
Sagarika Jaisinghani
花旗集团策略师指出,由于美国总统唐纳德·特朗普政策提案带来的风险,今年美股4.5%的涨幅可能已是当前极限。
由斯科特·克罗纳特领导的团队表示,投资者正押注特朗普的"美国优先"政策将产生"亲商"效应。他们在报告中写道:“我们并不反对这一观点,但同时认为相关政策对基本面的干扰可能尚未被市场充分计价。”
策略师们表示:“我们对全年展望未做重大调整,但认为中短期下行风险略有增加”,而非特朗普政策效应带来的上涨潜力。
在去年上涨逾20%后,出于对特朗普保护主义议程和拟议进口关税可能推高通胀的担忧,2025年美股表现已落后于全球其他市场。这位总统已威胁对从汽车、半导体、药品到木材等所有商品加征关税,并对主要贸易伙伴实施对等关税。
美股跑输全球市场
过去三个月国际股票表现优于标普500指数
来源:彭博社
注:省略号表示市场休市
投资者还对科技巨头的过高估值提出质疑。所谓"七巨头"中的四家——苹果公司、特斯拉公司、Alphabet公司和微软公司——今年迄今均下跌,仅Meta Platforms公司、亚马逊公司和英伟达公司上涨。该群体对盈利增长的贡献度也从2023年底的峰值放缓。
克罗纳特表示,现在推动上涨的"动力"落在了标普500指数的其他成分股上。他写道,有迹象显示涨势正在向大型科技股以外的领域扩展,但迄今为止仍局限于其他大盘股。
这位策略师去年看涨的预测被证明是正确的,这一预测得到了"七巨头"上涨的支撑。对于2025年,他为该基准指数设定了6500点的年终目标——这意味着较周三收盘价有约6%的涨幅。