马歇尔·韦斯、德劭、千禧年助力推动中国ADR大涨 - 彭博社

全球投资机构Marshall Wace、DE Shaw & Co.和Millennium Management根据公开文件显示，自9月以来推动在美上市中概股股价实现两位数至三位数涨幅。

彭博新闻分析指出，Two Sigma Investments LP、Driehaus Capital Management LLC、Arrowstreet Capital LP及Light Street Capital Management LLC同样是纳斯达克金龙中国指数十大成分股的主要买家。

在中国政府承诺稳定市场、重振经济增速并支持民营企业家后，中资科技股正逐步复苏。深度求索公司突破性的低成本大语言模型也重新点燃了投资者兴趣。

目前尚不确定这种买入是否代表情绪的持续逆转。分析师表示需要政策刺激措施持续跟进才能维持积极势头。

过去四个半月间，吸引投资者的在美上市中企包括云服务供应商、数据中心运营商、自动驾驶飞行器制造商及消费信贷解决方案提供商。

以下是该指数中涨幅最大的公司及其业务范围：

在美上市中资科技股走出低谷

纳斯达克金龙中国指数十大最佳表现成分股

来源：彭博社

注：基于2024年9月30日至2025年2月14日的价格涨幅

彭博新闻通过分析自9月30日以来美国存托凭证增持数量，统计了每只股票的前十大买家。为避免重复计算，银行、经纪商以及公司内部人士、风险投资和潜在战略买家已被排除。大部分持仓变动数据来自向美国证券交易委员会提交的季度监管文件，未注明具体买入价格。采用第四季度成交量加权平均价格估算投资者购入成本。

分析显示，除亚洲的高瓴投资HHLR Advisors、李录的Aspex Management、CloudAlpha资本管理和永融香港资产等机构外，欧美企业也位列这些股票的主要买家。

在美上市中概科技股重获投资者青睐

美国基金公司与亚洲机构共同加码表现最佳个股

数据来源：监管文件、彭博社

注：基于2024年9月30日后披露的持仓变动，采用2024年第四季度成交量加权均价及持仓变化估算价格

这与券商观察相呼应。高盛集团主经纪商业务团队（为对冲基金提供服务）数据显示，在截至2月6日的十周内，基金有七周呈现对中概股的净买入，使其成为该团队追踪的净买入额最高市场。该团队在2月7日客户报告中指出，尽管持仓距五年峰值仍有差距，但截至2月6日当周买入量已创四个月新高。

马歇尔·韦斯、DE Shaw、Two Sigma、Aspex、CloudAlpha和Indus的代表均以不对个别持仓发表评论的政策为由拒绝置评。其他公司未回应置评请求。

无论增持动机如何，这些头寸在近760亿美元的千禧基金和超650亿美元的DE Shaw等机构管理资产中仅占极小比例。

离岸主要买家包括Two Sigma等频繁调仓的量化机构。千禧基金等全球多策略公司可能由不同团队采用多种交易策略研究相同股票。这类分仓制机构会审慎平衡多空头寸，力求在不同市场走势中获利。

DE Shaw旗下既有市场中性基金，也有对标指数的产品。马歇尔·韦斯管理的基金或采用计算机模型驱动，或基于基本面分析选股。监管文件显示，其部分产品同时进行多空交易，另一些则专注做多。

向美国证交会强制提交的"13-F"和"13-G"文件通常只反映投资者季度末的多头持仓，不披露季度内交易动态，也未包含空头头寸。中概股在美港/内地市场双重上市的增长趋势进一步模糊了全景，因投资者可能利用不同交易所估值差进行套利交易。