德国深层次政治问题难寻简易解决之道——彭博社

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无论德国周日大选结果如何，这个国家深层次的结构性问题都难以轻易解决。老化基础设施、过度官僚主义以及对俄罗斯天然气的依赖引发的能源危机，已导致经济连续两年萎缩。曾经稳固的工会力量在资本外逃压力下摇摇欲坠，制造业竞争力不断削弱。在这个以共享繁荣为立国理念的国家，日益扩大的财富不平等和濒临崩溃的福利体系正威胁着社会契约。德国陷入困境的政治阶层需要证明其有能力对抗俄罗斯，否则留下的权力地带极易被民族主义的德国选择党趁虚而入。

—— 约翰·艾因格

事件动态

危险转向 | 特朗普对泽连斯基的突然反目使乌克兰陷入两难。在美国总统谴责这位乌克兰领导人是"独裁者"后，泽连斯基要么在没有主要盟友和武器供应国支持的情况下，仅依靠欧洲可能提供的援助继续对抗克里姆林宫；要么接受特朗普在与普京迅速靠拢过程中达成的任何协议。

战术失误 | 欧盟最高外交官卡娅·卡拉斯在接受我们采访时表示，她对特朗普政府试图通过谈判解决俄罗斯在乌克兰战争中的策略并不感冒。她还呼吁发行联合债券来为欧洲防务提供资金。

贸易战 | 欧盟最高贸易官员在华盛顿表示，欧盟准备讨论降低汽车和其他商品的关税，以避免与美国爆发贸易战。欧盟贸易专员马罗什·谢夫乔维奇表示，欧盟将尽"最大努力"避免关税升级冲突。如果美国按照特朗普的威胁采取行动，“我们将别无选择，只能坚决迅速地作出回应。”

制裁进展 | 随着欧盟试图加大对莫斯科入侵乌克兰的压力，欧盟大使们已同意推进针对俄罗斯铝进口及其影子油轮船队的新制裁。美国将维持制裁，直到达成结束冲突的协议。打击破坏者 | 近几个月来，欧洲水域多次发生海底电缆神秘受损或被切断的事件。欧盟委员会正寻求通过加强对这些通常只有花园水管粗细的基础设施的监控来解决这一脆弱性。我们已制定好计划草案。

欧洲动态

德国奇迹 | 保守派领跑者弗里德里希·梅尔茨暗示自己已稳操胜券，他在与社民党总理奥拉夫·朔尔茨当面交锋时表示，对手需要"真正的奇迹"才能实现逆转胜。

国防加码 | 丹麦将把国防开支提升至经济产出的3%以上，以应对俄罗斯带来的安全威胁升级。到2033年前，这意味着约160亿欧元的额外投入。

特朗普考验 | 罗马尼亚当局正面临特朗普政府的巨大压力，要求确保极右翼候选人能出现在五月大选选票上。以下是我们了解到的美国为确保特朗普支持的候选人能继续竞选所做的努力。

瑞士协议 | 随着公投可能性迫近，瑞士计划于明年初与欧盟签署协议，以保障进入欧盟单一市场的权利。这是双方重建经济联系的努力之一，此前这些联系由100多项复杂的双边条约拼凑而成。

欧洲资本外流 | 受更高估值和更强流动性的吸引，欧洲和亚洲企业可能很快会向美国市场涌入1300亿美元的新上市企业，形成本土市场外流潮。看看哪些非美国企业正在筹备纽约上市。

今日图表

德国借贷成本低于同类国家

柏林长期坚持的财政纪律抑制了收益率

来源：彭博社

注：截至2025年2月18日的收益率

随着对德国增长乏力和防御薄弱的担忧加剧，投资者在该国大选前传递出明确信号：存在扩大借贷的空间。柏林数十年的纪律性使该国债务负担有限，在经济亟需刺激之际拥有充足借贷能力。投资者非但不会因政府扩大借贷而惩罚它，反而会因欧洲缺乏优质债券供基金经理购买而欢迎增发。现在只需要说服政客们。

今日议程

所有时间均为欧洲中部时间

• 下午2:20 北约秘书长马克·吕特与斯洛伐克总统彼得·佩莱格里尼联合记者会
• 下午3点 欧盟委员瓦尔迪斯·东布罗夫斯基斯出席"2025数字大师"活动
• 下午4:30 欧盟数字事务负责人汉娜·维尔库宁、国防专员安德留斯·库比留斯、移民专员马格努斯·布鲁纳、研究专员叶卡捷琳娜·扎哈里耶娃及司法专员迈克尔·麦格拉思在赫尔辛基与芬兰总理彼得里·奥尔波会晤后举行记者会
• 下午5:45 欧盟农业委员克里斯托夫·汉森与西班牙农业部长路易斯·普拉纳斯·普查德斯联合记者会
• 欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩在巴巴多斯出席加共体第48届常规会议
• 欧盟外交政策负责人卡娅·卡拉斯在南非参加G20外长会议

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