NAB与西太平洋银行股价大跌引发对银行业盈利能力的担忧 - 彭博社

本周，澳大利亚两大银行报告显示利润率压力加剧，导致银行股暴跌260亿美元，引发市场对该行业盈利能力的担忧。

澳大利亚国民银行股价一周内重挫15%，西太平洋银行下跌9.7%。两家公司公布的季度营收数据显示，激烈竞争正挤压该行业核心利润指标。

区域性银行本迪戈-阿德莱德银行披露其商业银行业务面临巨大利润率压力，加剧市场悲观情绪。澳新银行集团周四股价下跌3.5%，此前该行报告称抵押贷款重组导致不良资产激增。

此番动荡标志着去年股市赢家们命运的急剧反转。在2024年推动标普/澳交所200指数上涨后，长期存在的估值担忧本周终于显现。

“经历非凡涨势后，银行股开始不及预期，其高估值使它们对任何失误都特别脆弱——无论多微小，“悉尼威尔逊资产管理公司投资组合经理马修·豪普特表示，“国内基金经理长期低配银行股（尽管此前判断错误），但现在这个策略似乎见效了。”

彭博汇编数据显示，过去12个月里，澳大利亚五大银行——联邦银行、澳新银行、麦格理集团，以及西太平洋银行和国民银行——贡献了标普/澳交所200指数约70%的总回报。

额外的阻力正在增加。澳大利亚储备银行本周自2020年以来的首次降息，将侵蚀一个已经降低住房贷款利率的行业的盈利能力。更添压力的是，早期迹象表明，银行之间为争夺抵押贷款业务而长期进行的市场份额争夺战，也开始渗透到商业贷款领域。

“我们一直在出售联邦银行的股票，特别是在去年12月，当时看起来不太明智，但数量不大，”Atlas基金管理公司的首席投资官休·戴夫说。“一些知名分析师在去年2月或3月左右就建议卖出所有银行股，如果你当时这么做了，到12月你可能已经在找工作了。”

西太平洋银行的净息差——一个核心利润指标——在第一季度下降了两个基点，一些人认为这是整个行业在预期降息情况下的预兆。

“这一小幅下降反映了在持续的抵押贷款竞争和存款结构向低利差储蓄和定期存款进一步转变的背景下，我们的审慎管理，”西太平洋银行首席执行官安东尼·米勒周一表示。

澳大利亚国民银行在商业贷款领域的竞争优势在于较高的利润率，但正吸引来自同行的新竞争。因此，商业贷款余额增长略微放缓至2%，其中包括中小型企业贷款1%的增长，首席执行官安德鲁·欧文告诉投资者。

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本周澳大利亚市场的亏损似乎是个例外。新加坡星展集团控股有限公司和大华银行的股价因计划向股东返还多余资本而飙升。在美国，一些顶级银行承诺，在华尔街财报季表现强劲后，将把部分增长的利润返还给股东。

澳大利亚仍有值得欢呼的理由。Dive补充说，银行持有更多资本，贷款要求更严格，限制了不良贷款达到许多下行情景中分析师预期的水平。

“仔细看，他们的业绩可能会出现合理的利润增长，可能会提高股息，而且不良贷款非常低，”他说。