道明证券：尽管特朗普关税政策引发干扰，仍应继续押注美元——彭博社

道明证券正敦促交易员继续做多美元，因为基本面因素仍支撑美元走强，尽管特朗普总统的关税威胁引发了市场波动。

近期美元走势震荡，因外汇交易员密切关注特朗普发表的每一句贸易相关言论。他周二表示可能对汽车、半导体和药品进口征收约25%的关税，最早将于4月2日宣布。此前总统已下令逐国研究潜在的新关税措施。

彭博美元即期指数本月早些时候在特朗普宣布对墨西哥和加拿大进口商品征收25%关税后一度飙升，但随后回落逾2%。新关税的实施已被推迟。2024年末美元走强，得益于对关税的担忧以及对未来降息的谨慎预期。

“自特朗普就职以来，市场再次陷入头条新闻拉锯战，“包括Mark McCormick、Jayati Bharadwaj和Ray Ng在内的策略师在周三报告中写道，“虽然美元已从近期高点回落，但这次回调是逢低买入的机会，而非趋势反转的开始。”

策略师表示市场对关税过于乐观，“宏观波动可能导致更大压力”。道明模型显示美元存在折价，但该团队仍整体看涨美元。策略师称在十国集团货币交叉盘中看好日元，并倾向于在期权市场做多美元/加元，在现货市场做空欧元/日元。

美元指数周三连续第二日走强，此前1月份出现四个月来的首次下跌，因市场因关税消息在风险偏好和避险情绪之间切换。

“我们的短期仓位和估值模型自年初以来一直显示美元超买，“道明证券策略师写道。“最近的回调消除了风险溢价，使仓位回到更中性的水平。”

商品期货交易委员会数据显示，截至2月11日当周，投机交易员连续第四周削减美元多头头寸，不过仓位仍保持净多头。数据显示。

“这种狭隘思维的问题在于，市场反映出全球现有贸易秩序正在发生体制转变，但对接下来会发生什么却不太清楚，“策略师们表示。