阿里巴巴(BABA)股价因AI乐观情绪上涨面临财报考验——彭博社

Charlotte Yang

2025-02-20

阿里巴巴中国杭州总部。

摄影师：沈启来/彭博社阿里巴巴集团控股有限公司在周四的财报发布中将面临关键考验，此前由深度求索引发的股价飙升已使其市值增加逾1100亿美元。

受其人工智能模型、联合创始人马云与高层官员的会面以及与苹果公司的合作等利好的推动，阿里巴巴港股自1月低点至周三已暴涨近60%。尽管公司仍面临激烈竞争和中国经济疲软的影响。

期权交易员预计财报将引发超乎寻常的股价波动。该股已突破分析师目标价，技术指标显示超买，市盈率更创两年新高。

汇丰控股分析师刘夏琳在报告中指出：“必须重新聚焦基本面"才能推动股价继续上涨，包括电商市场份额企稳，以及"明确AI变现战略以加速云业务收入增长和利润率提升”。

来源：彭博社

周四早盘阿里巴巴股价一度下跌4%，财报发布前市场情绪谨慎。

深度求索（DeepSeek）引发的热潮推高了市场预期，人们认为AI应用加速将提振阿里云市场服务的需求。该股目前远期市盈率约13倍，较上月不足9倍显著提升。

爱德蒙德洛希尔资产管理基金经理夏冬宝表示，若阿里持续展现AI发展潜力，“估值有望回归15倍市盈率的五年均值”。但涨势仍面临挑战，包括政府会议即将公布的刺激政策力度及美国关税启动时点。

从百度本周财报引发的消极市场反应来看，本次财报季要打动投资者的门槛颇高。尽管AI云业务增势强劲，投资者仍聚焦其核心搜索业务疲软导致股价下挫。

市场将细读阿里财报，寻找其把握AI需求机遇的成效证据，同时关注其如何规避与超大规模云商及电商对手价格战对利润的冲击。

分析师估计，截至12月的三个月内销售额增长了6.5%，较前一季度和去年同期均高出逾一个百分点。市场普遍预期调整后的净利润率为16.6%，高于9月当季的13.2%。

云业务将受到特别关注，分析师预计最新季度营收增长9.7%，高于前一季度的7%。

截至周二的五个交易日内，每日期权成交量超过18万份合约，而过去20天的平均成交量约为11万份。随着投资者推高看涨合约，他们预计财报公布后股价将波动6.1%，而过去八个季度财报后的平均涨跌幅为4.8%。

在财报电话会议上，投资者还将寻找阿里巴巴能否在新兴的人工智能领域抵御竞争对手的迹象。深度求索公司强调了如何降低该技术的成本，但也引发了新竞争对手更容易进入的威胁。

“虽然阿里巴巴是中国蓝筹股中人工智能领域的重要参与者，但它仍面临来自百度、腾讯和华为的激烈竞争，”海峡投资管理公司首席执行官马尼什·巴加瓦表示。“阿里云是人工智能基础设施的有力竞争者，但其成功取决于执行力、监管动态和市场接受度。”