特朗普政策洪流导致石油市场陷入瘫痪——彭博社

石油市场对唐纳德·特朗普再次就任美国总统后试图推行的一系列变革正变得越来越麻木。

特朗普上任最初几周就猛烈抨击欧佩克，寻求结束乌克兰战争，并威胁对美国部分主要原油供应国加征关税。这些举措本都可能对石油市场的供需产生重大影响。

但期货市场并未出现价格震荡，反而走势平稳。作为衡量交易员对油价波动幅度预期的指标——基准布伦特原油期货的隐含波动率指数——本周已跌至7月以来的最低水平。

“面对大量新政策立场，石油市场正显现出迷失方向的迹象，“渣打银行分析师艾米丽·阿什福德等人在本周报告中写道。“面对海量信息，加之意识到一条社交媒体帖子随时可能使市场大幅双向波动，许多交易员通过降低风险敞口来应对。”

原油波动率下滑

近月布伦特期货价格鲜少偏离75美元关口

数据来源：彭博社、洲际交易所

需要明确的是，市场缺乏波动的根本原因在特朗普重返白宫前就已存在。即便是拜登政府对俄罗斯实施的史无前例制裁，其影响也迅速消退。

欧佩克+产油国联盟持续实施减产，这产生了双重效果：既通过限制供应为油价托底，又意味着市场拥有充足闲置产能来应对意外供应中断。

尽管特朗普威胁对加拿大和墨西哥石油进口加征关税时油价曾短暂反弹，但随着美国试图与俄罗斯达成协议以结束乌克兰战争，油价随后又出现下跌。

在此期间，还出现了对伊朗石油出口实施最大压力策略的试探性动作，以及增加美国产量和补充国家战略石油储备的承诺。但迄今为止，这些举措都未能显著动摇市场的预期。

近几个月来，布伦特原油期货价格一直稳定在每桶75美元左右，而2月至今的波动幅度不到4美元。过去三周，投机者也出现了多年来净多头押注的最大规模回撤之一。与此同时，随着交易量从1月的高点回落，美国基准西德克萨斯中质原油的总未平仓合约量处于11月以来的最低水平。