央行对关税的疑问多于答案 - 彭博社

我是马尔科姆·斯科特，彭博新闻社驻悉尼的国际经济企业编辑。今天我们将探讨唐纳德·特朗普总统升级关税威胁时全球央行面临的不确定性。请将反馈和线索发送至[email protected]，或通过X平台联系@economics。若您尚未订阅此通讯，可点击此处注册。

头条要闻

• 由于从航空票价到私立学校学费等项目，英国通胀率创下10个月新高，交易员们削减了对降息的押注。
• 埃隆·马斯克的政府效率部宣称节省了超过500亿美元成本，但详细数据显示远低于此。
• 即将发布：美联储1月29日会议纪要。

一方面…

本周南太平洋地区展现出截然不同的货币政策取向：新西兰央行在邻国澳大利亚首次采取带有鹰派色彩的渐进式降息后，次日便实施了第三次超预期降息并发表鸽派言论。

但新西兰储备银行行长阿德里安·奥尔和澳大利亚储备银行的米歇尔·布洛克有一个共同点：双方都承认，美国总统唐纳德·特朗普不断升级的贸易攻势带来的影响存在高度不确定性——其中涉及对汽车、半导体和药品进口征收约25%关税的计划。

新西兰储备银行行长阿德里安·奥尔摄影师：马克·库特/彭博社"贸易限制的增加可能会减少新西兰的经济活动。但对通胀的影响尚不确定，因为这取决于贸易中断如何通过全球经济传导。此类冲击可能需要时间才能显现，这给了委员会灵活应对的空间，“新西兰央行在周三的声明中表示，同时宣布将利率下调0.5个百分点至3.75%。

澳大利亚储备银行周二将贸易紧张局势列为前景面临的主要风险之一，并表示正在对潜在美国关税如何损害中国经济、进而影响本国经济进行情景分析。但澳大利亚央行表示：“关税的规模、影响范围及其效应仍存在高度不确定性。“布洛克告诉记者，在所有这些不确定性中，重要的是不要关注"噪音”。

澳大利亚央行行长米歇尔·布洛克摄影师：布伦登·索恩/彭博社奥尔、布洛克及其全球同僚当前面临的问题是：是否应提前采取行动以防范关税上涨的潜在影响——无论这种影响是由于传导至消费者引发的通胀压力，还是因打击企业信心与需求导致的通缩效应。

两位美联储官员对此问题似乎持有不同见解。

旧金山联储主席玛丽·戴利周二在凤凰城讲话时反驳了"等待特朗普政府政策明朗化会给决策者带来风险"的观点。

“尽管存在诸多不确定性且我们暂未采取行动，但不确定性不等于瘫痪，“戴利表示，“我们仍在积极分析数据，研判经济走向。只是目前尚未得出明确结论。”

此番言论之前，美联储理事克里斯托弗·沃勒警告称，官员们应根据最新数据做出反应，即便面临经济不确定性。“等待经济不确定性消散将导致政策瘫痪，“沃勒早些时候在悉尼表示。

有一点可以确定：随着特朗普政府贸易政策的持续展开，各国央行将面临更多不确定性。

• 欲了解更多信息，请订阅《供应链》，这是我们追踪全球贸易动态的每日通讯。

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主持人南希·库克，彭博社高级国家政治记者，与华尔街首席记者斯里达尔·纳塔拉詹和金融记者汉娜·莱维特讨论了华尔街对新政府日益增长的担忧。

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彭博经济精选

• 欧洲央行决策者伊莎贝尔·施纳贝尔向《金融时报》表示，央行将很快讨论暂停甚至结束降息行动。
• 随着政策制定者加大力度结束房地产低迷，中国新房价格开始趋于稳定。
• 国务卿马可·鲁比奥告知欧洲盟友，美国将维持对俄制裁，至少持续至达成结束乌克兰冲突的协议。
• 日本出口在1月加速增长，企业订单增加，日本已就汽车关税问题向美国提出交涉。
• 据Wrightson ICAP分析，随着金价飙升，重新评估美国黄金储备将对金融体系和美联储产生重大影响。
• 当巴西利率在12月达到12.25%时，人们很快发现即使是亿万富翁也无法让市场为其所用。

必知研究

你愿意为居家办公接受多少降薪？一组大学研究员向美国科技工作者提出这个问题，答案是：为获得部分或完全远程工作机会，他们愿意降薪25%。这一估值显著高于先前研究结果，分析人士认为过往研究低估了人们远离办公室工作的意愿。

Zoe B. Cullen、Bobak Pakzad-Hurson和Ricardo Perez-Truglia的研究聚焦科技行业，因为该领域岗位往往薪酬最高、最具创新性且最可能实现远程办公。

令人惊讶的是，提供远程选项的职位与纯办公室职位的薪酬并无显著差异。随着劳动者追求更好的工作生活平衡，这项研究为更广泛领域的工资走向和劳动力市场提供了洞见。NEBR发布的论文指出，约十分之一的美国劳动者完全远程工作，另有十分之三采用混合办公模式。

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