新西兰央行第三次大幅降息，并暗示未来还将继续降息——彭博社

2月19日，阿德里安·奥尔在惠灵顿。摄影师：马克·库特/彭博社新西兰央行在连续第三次降息50个基点后表示将放缓降息步伐，称更低的借贷成本应开始刺激经济复苏。

正如彭博调查中23位经济学家所预期的那样，新西兰储备银行货币政策委员会周三在惠灵顿将官方现金利率从4.25%下调至3.75%。行长阿德里安·奥尔在新闻发布会上告诉记者，可能在4月和5月的政策会议上继续各降息25个基点。

“我们正在考虑将官方现金利率的下降速度比去年11月预测的稍快一些，但到今年年中大约会下降50个基点，“奥尔说。“这大致分为两次25个基点的降息。这还不是终点。我们预计到年底时OCR将在3%左右。”

尽管奥尔对通胀得到控制表示有信心，但新西兰央行新的预测显示，通胀将在今年晚些时候重新加速至2.7%，这可能给政策制定者更多理由来缓和其激进的宽松立场。唐纳德·特朗普再次当选美国总统及其关税威胁也增加了全球增长和通胀前景的不确定性。

新西兰元在决议公布后最初下跌，但在奥尔暗示未来降息幅度将缩小后收复失地。惠灵顿时间下午4:50，1新西兰元兑0.5720美元。对政策敏感的两年期债券收益率也抹去了早前的跌幅。

前瞻指引

新西兰联储的前瞻指引显示，到今年年底平均官方现金利率(OCR)将降至3.14%，低于其11月政策声明中预测的3.55%。预测表明基准利率将在2026年初降至3.1%，并在预测期内保持该水平，暗示新西兰联储预计在不将OCR降至3%以下的情况下结束宽松周期。

在会议记录中，新西兰联储政策委员会表示，尽管今年会出现一些波动，但预计通胀将可持续地保持在目标附近。

“这为委员会继续降低OCR提供了背景和信心，“声明称。

澳新银行驻奥克兰首席新西兰经济学家莎伦·佐尔纳表示，新西兰联储对通胀前景显得非常有信心，经济显然正在对降息做出反应。

然而，“复苏的力度和持续性仍存在一定推测空间，“她说。“既然降低OCR的大部分基础工作已经完成，新西兰联储现在对这些方面保持开放态度是合理的。”

彭博经济研究观点…

“风险在于中期内经济增长和通胀可能低于央行预测。我们认为新西兰联储将在未来12个月内再降息125个基点——使官方现金利率低于中性水平。”

——经济学家詹姆斯·麦金泰尔

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中右翼政府将欢迎借贷成本下降，该政府承诺在着眼于2026年底大选之际恢复经济增长。

新西兰央行重申其预期，认为经济将在2025年适度复苏，此前去年经济出现萎缩，截至9月的六个月内国内生产总值收缩2.1%。新西兰央行最新预测显示，截至2026年3月的一年内，年增长率将为1.8%，而截至2025年3月的一年内将收缩1.2%。

“较低的利率将刺激支出，尽管全球经济不确定性上升预计会抑制企业投资决策，”新西兰央行表示。“地缘政治因素，包括贸易壁垒的不确定性，可能会削弱全球增长。”

激进的降息

自8月启动宽松周期以来，新西兰央行一直是同行中降息最激进的央行之一，将官方现金利率（OCR）下调了175个基点。

相比之下，美联储在2024年最后几个月降息100个基点后暂停行动，而澳大利亚储备银行直到昨天才开始降息25个基点，并表示将对进一步降息采取谨慎态度。

新西兰央行更新的预测显示，通胀率从去年年底的2.2%上升至第一季度的2.4%，但在年中回升后，预计到2026年初将再次放缓至2.2%。央行的目标是将其1-3%目标区间的中点控制在2%。

“由于汇率走低和油价上涨，新西兰的通胀预计在近期内会出现波动，”新西兰央行表示。“未来贸易政策变化对新西兰通胀的净影响目前尚不明确。尽管如此，委员会有能力在中期内维持价格稳定。”