前野村策略师称分析师无法预测日本股市 - 彭博社

根据一位曾在野村控股担任首席策略师、现于东京某大学任教的分析师对20年数据的分析，分析师对日本股市的预测与其实际表现几乎没有相关性。

东京科学大学管理研究生院教授田村弘道指出，彭博社汇编的分析师对日经225指数年度预测与指数实际水平之间呈现-0.2的微弱负相关性。

若相关系数为1则表明预测与结果完全同步。这项基于2004年以来数据的分析还显示，预测往往存在乐观偏差。

田村弘道来源：田村弘道田村在采访中表示，机构投资者认为预测股价比赛马预测更为困难。他建议近年来对股票兴趣激增的散户投资者应当明白，即便是专业人士也难以准确预测股价，而应更关注预测背后的逻辑。

分析师预测与结果脱节的现象不仅存在于日本。全美投资管理集团首席市场策略师马克·哈克特去年12月撰文指出，华尔街策略师在过去16年中有13年低估了标普500的回报率。他写道，要做出准确的一年期预测即便不是不可能也极具挑战性，投资者应保持"适度的怀疑态度"。

虽然机构投资者因自行形成观点而可能较少受到分析师预测失误的影响，但散户投资者可能更为脆弱。自日本政府通过"日本个人储蓄账户计划"鼓励民众将储蓄投入股市以来，日本个人投资者持续增持股票。田村在报告中指出，分析师预测的屡屡失准可能会抑制他们的风险偏好。

市场研究与分析主要基于对经济状况和市场情绪等要素的假设，而这些因素具有不确定性且时常变化，哈克特在其研究报告中写道。

曾在野村证券担任首席量化策略师等职位的田村表示，与机构投资者的会议中从未讨论过指数目标。“我担任策略师时也曾预测年终指数目标，但始终质疑这种预测的实际意义。”