圣安东尼奥的The Gathering Place特许学校将关闭,债务面临威胁——彭博社
Sri Taylor, Martin Z Braun
全美特许学校未偿还债务约350亿美元,是市政债券市场中风险最高的证券之一。
摄影师:Martin Bureau/AFP/Getty Images圣安东尼奥一所特许学校预计将在年底关闭,三年前该机构发行的2500万美元市政债券面临违约风险。
聚集地学校(The Gathering Place)是一所拥有约555名幼儿园至六年级学生的学校,因"学术表现不达标",其特许经营权续期申请被德州教育局拒绝。根据2月13日提交的证券文件显示,该校董事会决定不对该决定提出上诉。
“虽然我们为学生取得的进步感到自豪,但也认识到学术成绩尚未达到TGP社区应达到的水平,“校长布莱恩·斯帕克斯(Brian Sparks)在本月早些时候的信中写道。
随着疫情刺激援助结束和出生率下降导致学生人数减少,全美许多由私人运营但纳税人资助的特许学校正陷入困境。根据市政市场分析公司2月的研究报告,在披露财务困境的20家借款机构中,特许学校占了一半。这些财务困境指标包括偿债覆盖率未达标或学校手头现金不足。
特许学校成为市政债券市场最受困群体
1月市政债券领域违约情况
数据来源:市政市场分析公司
根据债券文件规定,The Gathering Place需维持1.1倍的偿债覆盖率并保持45天现金储备。但1月13日提交给债券持有人的文件显示,该校两项指标均未达标,预计将聘请顾问协助财务整改。亚利桑那州的Milestones特许学校和北卡罗来纳州的Ascend Leadership Academy近期也出现偿债覆盖率下滑。
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“近年通胀雪上加霜,而去年本可用于抵消支出的新冠刺激资金大多已耗尽,“DWS集团市政债券策略联席主管Chad Farrington表示,“人口结构逆风将成为未来数年的压力源——出生率下降意味着潜在生源池持续萎缩。”
全美特许学校未偿债务约350亿美元,属市政债券市场最高风险证券之列。彭博汇编数据显示,约1.1%的债券出现本金或利息违约。1970至2023年间,穆迪评级市政债券的十年平均年违约率为0.15%,而评级较低的公司债同期违约率达10.8%。
2022年,The Gathering Place通过阿灵顿高等教育金融公司借款超过2500万美元的无评级债务,用于从开发商手中购买学校。特许权撤销通常会导致违约。
根据彭博社收集的交易数据,一笔2042年到期的证券最后一次交易是在12月,价格为面值的94.6%。
“我们的学生入学人数远低于最初的预期,”斯帕克斯写道。“作为一所公立学校,我们的资金直接与入学人数挂钩,这影响了我们能为项目分配的资源。”