前Pimco团队筹备全球首只灾难债券ETF——彭博社

近年来回报率持续超越高收益债券市场的巨灾债券，即将向更广泛的投资者群体开放。

一只基于最多75种流通巨灾债券（市场上共250种）构建的交易所交易基金(ETF)，预计将于下月在纽约证券交易所上市交易，这将成为全球首只此类基金。

“这是非常复杂的资产类别，我们的目标是揭开它的神秘面纱，“该ETF管理公司King Ridge Capital Advisors联合创始人兼首席执行官里克·帕尼亚尼(Rick Pagnani)接受采访时表示。该基金将由总部位于德克萨斯州的布鲁克蒙特资本管理公司(Brookmont Capital Management)进行监督。

帕尼亚尼去年之前还担任太平洋投资管理公司(PIMCO)保险连接证券部门负责人，他表示"普通投资者自行构建多元化的巨灾债券组合具有挑战性”。通过将巨灾债券（又称cat bonds）打包成ETF，“我们旨在降低部分准入门槛”。

作为投资品种，巨灾债券近年来因大幅跑赢其他高风险固定收益市场而备受关注。瑞士再保险全球巨灾债券指数2024年上涨17%，此前2023年创下20%的涨幅纪录。彭博美国高收益公司债指数去年上涨8%，2023年涨幅为13%。

保险公司、再保险公司及部分政府机构发行巨灾债券，旨在将自然灾害相关风险转移至资本市场。若预定义的灾难未发生，债券持有者可获得可观收益；但若灾害发生，则可能面临巨额损失。

在气候变化加剧极端天气事件、城市化向自然灾害易发区扩展的背景下，巨灾债券需求正快速增长。

“随着实体资产持有风险上升，许多保险公司正撤离高风险区域，“布鲁克蒙特投资总监伊桑·鲍威尔表示。因此他补充道，“需要更多资金流入"巨灾债券领域，为未来潜在损失提供额外保障。

这个由美国主导发行的市场目前估值约500亿美元。行业咨询机构Artemis数据显示，近年交易量"异常活跃”。

帕尼亚尼称当前债券储备"充足且持续增长”，预计这将推动市场规模在2030年前达到约800亿美元。

布鲁克蒙特与King Ridge仍在敲定ETF合作方，计划募集1000万至2500万美元启动资金。帕尼亚尼透露该ETF已满足监管要求，将在纽约证券交易所上市，交易代码为ILS。

根据在美国证券交易委员会登记的招股说明书，该基金将覆盖从佛罗里达州的飓风、加利福尼亚州的地震到日本的台风以及欧洲风暴等一系列风险。