花旗撤销买入评级，预测Openreach收入将下滑——彭博社

英国电信集团最赚钱的业务可能出现收入下滑，花旗集团警告称，这可能导致这家英国电信运营商的股价下跌约四分之一。

分析师卡尔·默多克-史密斯周二在给客户的报告中表示，英国电信Openreach网络部门的收入可能在2025年和2026年开始下降，这一趋势将持续到本十年剩余时间。默多克在报告中对该股进行了覆盖，将英国电信评级从花旗此前建议的买入下调至卖出。

“鉴于市场普遍预期意味着持续增长，我们认为存在情绪转向的风险，”默多克-史密斯表示，并将花旗对该股的目标价从200便士下调至112便士。新目标价意味着较周一收盘价下跌26%。

花旗预计英国电信股价下跌超20%

经纪商的卖出建议与其他大多看涨的分析师意见相左

来源：彭博社

伦敦时间下午12:50，英国电信股价下跌4.3%至145.00便士，此前跌幅高达6.5%，为自11月以来的最大单日跌幅。成交量是过去20天平均水平的六倍多。

宽带客户的快速流失是近年来英国电信投资者的主要担忧。该公司在截至12月的季度中因小型光纤新贵的竞争失去了超过20万条线路。默多克-史密斯认为，宽带客户基础的持续下降将完全抵消与通胀挂钩的价格上涨带来的收益。

英国电信自2022年以来持续流失宽带客户

近几个季度由于竞争加剧，亏损进一步扩大

资料来源：英国电信投资者关系部、彭博社

Openreach是英国电信2024财年最赚钱的部门，其收入贡献不足30%，但占息税折旧摊销前利润的近一半。

默多克-史密斯此前在Berenberg担任电信分析师，去年3月至10月期间给予英国电信买入评级。根据其领英资料显示，他于11月被任命为花旗集团欧洲电信股票研究主管。在加入Berenberg之前，他曾在英国电信投资者关系部工作。