先锋集团的VOO超越道富的SPY，成为全球最大ETF——彭博社

先锋集团已取代道富银行，荣登全球最大交易所交易基金(ETF)的宝座，为这个规模达11万亿美元的行业开启了新秩序。

根据彭博汇编的数据，先锋标普500ETF(代码VOO)目前资产规模近6320亿美元，2025年迄今已吸纳约230亿美元资金。这一增长使VOO超越了规模6300亿美元的SPDR标普500ETF信托基金(代码SPY)，后者此前保持着最大ETF的头衔。

这一权力更迭历经数年酝酿。SPY诞生于1993年，由当时的美国证券交易所和道富环球投资管理公司共同创立，是现存最古老的ETF之一。因此该基金在规模和交易量上享有显著的先发优势。

但VOO自2010年成立以来份额迅速增长，这得益于先锋集团拥有大量注重费用的自主投资者和理财顾问忠实拥趸——去年他们向VOO投入超1160亿美元，创下年度资金流入纪录。

“这一刻具有象征意义，因为SPY生来就是为了交易。它实际上是由交易所发明的，是流动性之王。“彭博智库高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯表示，“VOO的超越显示出零售和顾问市场对ETF的接纳程度。”

这是成本敏感时代的标志。SPY追踪标普500指数的年费率为0.095%，而VOO对同一指数的收费仅为0.03%。随着低成本ETF成为买入持有群体的首选工具，先锋等机构受益匪浅：VOO至今尚未出现年度净流出。

不过，SPY的王冠滑落并非首次。早在2011年，随着金价飙升至当时的历史高点，SPDR黄金信托基金资产规模曾膨胀至约780亿美元，一度在总资产上短暂超越SPY。但过去15年间，ETF领域的头部效应愈发显著：VOO、SPY和iShares核心标普500 ETF（IVV）的资产规模均比后续梯队高出逾1000亿美元。

尽管按资产规模计算，SPY可能不再是市场上最大的ETF，但由于其交易便捷、成本低廉，能让资金管理人快速进出市场，它仍是专业投资者珍视的工具。根据彭博汇编的数据，过去一年SPY日均交易额达290亿美元，居所有ETF之首。相比之下，VOO的日均交易额为28亿美元。