加拿大2025年1月CPI：能源价格推动通胀加速 - 彭博社

受汽油和天然气价格上涨推动，1月能源价格同比上涨5.3%。

摄影师：加文·约翰/彭博社由于加拿大央行偏好的核心通胀指标持续顽固，该国消费者价格指数三个月来首次加速上涨。

加拿大统计局周二报告显示，1月CPI同比增速加快至1.9%，高于12月的1.8%。这一微幅加速（与彭博调查中位数预估一致）主要受能源价格上涨推动，而临时性销售税减免政策缓解了食品和餐饮价格压力。

剔除汽油后，1月整体CPI同比上涨1.7%，低于前值1.8%。经季节调整后，当月CPI环比微升0.1%，而12月为下降0.4%。

加拿大央行两项核心通胀指标亦加速上行，年均值达2.7%，高于12月的2.55%。但该指标的三个月移动平均值从3.54%降至3.04%。

隔夜互换合约交易员下调了对央行下次会议降息25个基点的押注，概率从上周的约五成降至仅略超三成。

核心通胀再度加速

加拿大潜在价格压力持续攀升

来源：加拿大统计局

政策制定者放缓了宽松步伐，在去年大幅降息后，今年1月他们表示对未来的政策路径不确定。美国总统特朗普已示意计划在3月对加拿大征收高达25%的关税，而总理贾斯廷·特鲁多政府誓言将采取反制措施。关税战可能迫使央行调整降息策略，以缓冲关税对消费者价格的影响。

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央行将于3月12日进行下一次基准隔夜利率调整。经济学家分成两派，一派预期央行将继续降息，另一派则认为在不确定性上升的背景下将暂停行动。行长蒂夫·麦克勒姆表示希望增强经济增长，并预计未来几个月通胀率将维持在接近2%的目标水平，这反映了全球能源价格的波动。

“这对加拿大央行来说不是个好消息，”阿尔伯塔中央银行首席经济学家查尔斯·圣阿诺在一封电子邮件中表示，“更强的潜在通胀压力，加上近几个月相对强劲的劳动力市场，降低了3月加拿大央行会议降息的可能性。考虑到这一点，加拿大央行很可能会在3月会议上选择暂停行动，以更好地评估形势。”

加拿大帝国商业银行经济学家安德鲁·格兰瑟姆表示，即将公布的更多数据将有助于央行决策。

“总体而言，核心通胀指标略高于预期，但在加拿大央行3月会议前，关税方面的消息以及未来GDP和就业数据的发布，对决策的影响更为重要，“他在给投资者的一份报告中表示。

蒙特利尔的一个加油站。摄影师：艾伦·麦金尼斯/彭博社受汽油和天然气推动，1月份能源价格同比上涨5.3%，而12月份涨幅为1%。加油站价格飙升8.6%，天然气价格上涨4.8%。

另一方面，销售税减免有助于降低食品、酒类和玩具的成本。餐厅食品价格下降5.1%，是12月份1.6%的创纪录降幅的三倍多。酒精饮料价格下降3.6%，玩具价格下降6.8%。

从地区来看，1月份六个省份的价格涨幅较上月加快，包括马尼托巴省和萨斯喀彻温省，这些地区的加速是由能源价格推动的。阿尔伯塔省和安大略省的通胀率保持不变，而不列颠哥伦比亚省和新不伦瑞克省的通胀率有所缓解。