欧洲天然气市场的狂热掩盖了严峻现实——彭博社

Priscila Azevedo Rocha

2025-02-18

一艘液化天然气运输船停靠在路易斯安那州卡梅伦市切尼尔能源公司的萨宾帕斯出口终端。未来几年新增产能上线前，欧洲将持续面临供应争夺战。

摄影师：卡拉汉·奥黑尔/彭博社 欢迎阅读我们关于推动能源与大宗商品市场的指南。今天，记者普莉希拉·阿泽维多·罗查将解析欧洲天然气供应的脆弱平衡。

随着严冬接近尾声，欧洲天然气价格近期暴跌为市场带来了亟需的乐观情绪，有助于缓解工业和消费者的成本压力。

但当最初的兴奋消退后，现实依然不容乐观：至少要到明年新增液化天然气项目投产后，供应紧张局面才能缓解。

尽管部分欧洲国家正试图放宽燃料储备要求——他们希望借此缓解市场压力——但在下一个供暖季来临前，各国仍需要建立某种形式的缓冲储备。

该地区能否如部分交易员预期那样恢复部分俄罗斯管道天然气供应，目前仍不确定。

美国总统唐纳德·特朗普推动乌克兰战争迅速结束的举动引发了市场预期，并加剧了上周的价格暴跌，但任何协议都可能需要时间，且未必能说服欧洲国家增加对莫斯科的能源依赖。

数据来源：欧盟委员会

注：数据不含欧盟本土天然气产量。截至2024年第三季度；俄罗斯经乌克兰输气于2025年1月1日中断，进一步削弱其市场份额。

摩根士丹利全球大宗商品策略师兼欧洲能源研究主管马丁·拉茨表示：“最终基本面将占据主导，供需动态仍将持续。我们认为至少要到2026年液化天然气产能才会大规模提升。”

这意味着价格波动短期内可能持续。

问题在于即便价格走低，消费者和企业仍难以制定未来数年规划。自三年前俄罗斯全面入侵乌克兰以来，许多用户已付出高昂代价，并通过削减用量来控制支出。

待新一波液化天然气供应进入市场后，这些摩擦终将缓解。但欧洲至少还需熬过一个冬季，近期涌现的乐观情绪可能转瞬即逝。

——彭博社普莉希拉·阿泽维多·罗查

来源：必和必拓公司报告。

注：不包含特别股息。

必和必拓集团表示，由于中国经济疲软抑制了铁矿石需求，半年利润下降23%，促使该矿业巨头将中期股息削减至八年低点。尽管业绩下滑，首席执行官韩慕睿在中国初现复苏迹象、美国经济表现韧性以及印度强劲增长的背景下仍保持乐观。

高盛集团上调其年终黄金目标价至每盎司3100美元，原因包括央行购金和流入黄金支持交易所交易基金的资金，凸显华尔街对这种金属的热情。

一项价值10亿美元的扩建计划，涉及非洲最大的美国战略关键矿产项目，因特朗普政府全面冻结外援而面临延迟，这为中国等竞争对手提供了潜在机会。

蒙古国计划今年将对华煤炭出口增加近五分之一，旨在与资源需求旺盛的邻国扩大能源合作。

**美国液化天然气生产商Venture Global Inc.**将于启动长期供应合同，从路易斯安那州的Calcasieu Pass出口设施开始，这是该公司与壳牌和英国石油等客户纠纷的最新进展。

中国国家气象局正在考虑使用深度求索，这家本土初创公司的人工智能模型上个月震动了全球市场，以增强其天气预报和观测能力。

5月20日至22日，加入我们在多哈举行的卡塔尔经济论坛。自2021年以来，由彭博支持的论坛已汇聚超过6,500位有影响力的领导者，共同探讨大胆构想并应对影响全球经济的挑战。立即申请邀请。