关税紧张未能动摇期待创纪录行情的股市多头——彭博社

随着关税紧张局势和顽固的高通胀冲击美股，看涨的华尔街预测人士正敦促投资者保持既定策略。

Evercore ISI的朱利安·伊曼纽尔表示，资金管理者无需担忧2018年重演——他指的是标普500指数在特朗普总统发动首轮贸易战和美联储加息冲击市场时经历的艰难时期。该股票基准指数当年下跌6%，创十年来最差表现。

但作为该公司首席股票和量化策略师，伊曼纽尔认为当前背景与2018年存在关键差异，这些差异对股市有利。首先，尽管通胀数据比预期更热，但价格压力预期仍受控，因此没有理由预期美联储会转向鹰派。其次，尽管估值高昂，但与人工智能热潮相关的股票有望持续走强。

“AI带来的长期增长潜力是市场中一股非常强大的力量，它能部分抵消投资者为持有股票必须支付的高估值，“伊曼纽尔表示。

特朗普最新关税承诺于周五提出，他计划在4月2日前后公布汽车新关税。这方面的声明引发担忧：若进口价格上涨可能产生通胀影响，且若贸易伙伴采取报复措施，关税还可能削弱经济增长。

但这些担忧尚未动摇策略师们对2025年的乐观预测，他们坚持认为强劲的企业盈利和经济增长将推动美股继续走高。华尔街预测机构给出的平均年终目标约为6500点，这一创纪录水平较上周五收盘价高出约6%。

标普500指数数周来始终徘徊在1月23日创下的收盘纪录附近。以马努埃尔为首的分析师指出，该指数正呈现"进三步退两步"的走势。他预计到年底前，该指数将以类似模式逐步攀升至6800点。

法国兴业银行策略师马尼什·卡布拉团队预测，标普500指数年底达到6750点。他们认为企业利润加速增长和稳健的经济增长预期将推动股市继续上行，并推荐配置等权重版标普500指数以均衡覆盖成分股。

隐忧浮现

随着3月4日临近——特朗普威胁对加拿大和墨西哥加征25%关税的约一个月缓冲期将在此日结束，关税忧虑势必升温。

高盛集团数据显示，在特朗普首个任期内，2018-2019年美国宣布加征关税当日，标普500指数累计下跌5%；而当其他国家宣布报复性关税时，该基准指数跌幅更大，达到7%。

在花旗集团，由斯科特·克罗内特带领的策略师们认为，如果投资者得出结论认为关税制度将有利于美国公司，那么这一制度可能对美国股市产生积极影响。

“如果公平贸易是目标，即使不太可能以这种方式传达，更大的市场准入可能对标准普尔500指数有利，”该团队周五在给客户的一份报告中写道。不过，就目前而言，在局势更加明朗之前，股票可能会保持波动。

BMO资本市场的策略师布莱恩·贝尔斯基表示，贸易紧张局势为购买那些收入主要来自国内来源的股票提供了机会。他说，相对于那些更注重国际市场的公司股票，这些股票已经变得过于便宜。

他提到的属于这一阵营的股票包括：艾伯维公司、EQT公司和文塔斯公司。