美联储官员沃勒主张暂停降息直至通胀回升势头消退——彭博社

美联储理事克里斯托弗·沃勒摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，近期经济数据支持维持利率不变，但如果通胀表现与2024年类似，政策制定者可以在"今年某个时候"恢复降息。

“如果这次冬季进展放缓是暂时的，就像去年那样，那么进一步的政策将是适当的，“沃勒在周二悉尼的预定讲话中表示。“但在情况明朗之前，我倾向于保持政策利率稳定。”

美联储在2024年最后几个月将利率下调了一个百分点，随后在1月的政策会议上保持不变。当新数据显示1月消费者价格指数上涨0.5%，为2023年8月以来最大涨幅时，这一决定看起来是合理的。

沃勒称上周的数据"略显令人失望”，但强调美联储青睐的通胀指标——个人消费支出价格指数的预测并不那么令人担忧。

他引用估计数据称，剔除食品和能源的核心PCE在1月可能上涨约0.25%，同比上涨2.6%。

沃勒还与另一位美联储官员一起对CPI数据是否经过适当的季节性因素调整表示怀疑。

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“过去几年似乎存在一种模式，即年初通胀数据往往偏高，”沃勒表示。“这种模式让人质疑通胀数据是否存在‘残留季节性’，即统计人员未能完全修正某些价格中明显的季节性波动。”

美国劳工统计局致力于剔除特定季节性因素影响——如气候、生产或涨价周期的重复模式——以便进行有意义的月度通胀比较。

费城联储主席帕特里克·哈克周一也提出了类似担忧。

“过去十年里，1月份CPI数据有九次超出预期上行，”哈克指出。“我的推测是季节性调整难以跟上经济快速变化的节奏，我们需要从月度数据噪音中解析潜在趋势。”

沃勒表示将密切监测数据，以判断当前高读数应归咎于残留季节性还是“其他问题”。

“无论哪种情况，当前数据都不支持立刻下调政策利率，”他强调。“但如果2025年走势与2024年相似，今年某个时点降息将是合适的。”

政策僵局

这位美联储理事同时指出经济基本面稳固，劳动力市场处于“最佳状态”。

沃勒承认新一届特朗普政府的政策带来不确定性，但警告不应因此延误美联储对经济数据的反应。

“即便面对经济前景的巨大不确定性，我们也需要根据实时数据采取行动，”他表示。“等待经济不确定性消散只会导致政策瘫痪。”

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他再次重申其预期，认为政府加征的关税将"仅会温和且非持续性地推高价格”。

他承认关税对价格的影响可能超出预期，但补充说"正在讨论的其他政策可能产生积极的供应效应，并对通胀形成下行压力"。