澳大利亚养老金回归本土债券 作为贸易战策略——彭博社

人们坐在澳大利亚悉尼邦迪海滩的长椅上。

摄影师：布伦特·卢因/彭博社经过多年的海外投资，澳大利亚一些最大的养老基金正在国内大量购买政府债券——随着贸易战风险冲击市场，这些资产如今被他们视为最安全的资产之一。

按资产规模计算，澳大利亚第二大养老基金Australian Retirement Trust已将其澳元债券配置比例提高至近20年前全球金融危机以来的最高水平。竞争对手Colonial First State Investments Ltd.则青睐包括政府债券在内的澳大利亚固定收益资产，因其具有避险特性。

随着美国总统唐纳德·特朗普加征关税并颠覆地缘政治现状，关于什么是抵御市场波动的安全港的观念已经改变。由于降息前景和抵御全球经济衰退的吸引力，澳大利亚债券已吸引了从摩根大通资产管理到太平洋投资管理公司的关注，市场不确定性正日益加深。

“我认为积极增持的最佳地点之一实际上是在澳大利亚国内，”管理着超过3300亿澳元（2100亿美元）资产的Australian Retirement Trust高级投资组合经理吉米·卢卡表示。他说，澳大利亚“不在特朗普关税的直接打击范围内”，因此“获得了避险资金流入”。

澳大利亚4.1万亿澳元的养老金行业多年来一直将目光投向海外——目前该国约半数退休储蓄资金配置在境外。但多重因素正提升资金回流的吸引力。

部分基金已承认，持有外币资产时面临波动性和汇率风险，因其需以澳元支付养老金。随着通胀回落，澳大利亚央行预计最早将于周二降息。

当前澳大利亚债券收益率也更具吸引力。截至周二，基准10年期澳债收益率约为4.43%，而周五同期国债收益率约为4.48%。

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不过澳债并非唯一选择。澳大利亚资产规模最大的养老基金AustralianSuper仍看好美国国债的避险价值。

“当股市出现波动或风险担忧加剧时，美国国债实际上重新成为了一种分散投资工具，”固定收益、外汇及现金主管凯蒂·迪恩表示，“目前我们持有国债感到非常安心。”

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如今，无论是国内还是国际债券，在澳大利亚规模达2380亿澳元的主权财富基金中都是买入标的。此前，官员们曾质疑固定收益是否仍会在传统的60-40投资组合中发挥如此重要的作用。

“我们认为，至少在短期内可以预见，债券的表现将更趋传统模式，”未来基金首席执行官拉斐尔·阿恩特在接受采访时表示。

但澳大利亚基金将部分资产撤回国内的趋势显而易见。管理着1690亿澳元资产的Colonial First State在过去两年中增加了对固定收益的国内投资。

“在全球当前利率波动环境下，我们将其视为一个更为安全的避风港，”固定收益与另类投资主管罗伯特·格雷厄姆-史密斯在谈及澳大利亚固定收益时表示。