欧洲债券承压——对更高军费开支的担忧——彭博社

Ruth Carson

2025-02-17

由于猜测欧洲各国领导人今天在巴黎举行的紧急峰会上可能会推动更高的国防开支，欧洲债券市场周一可能面临价格下跌。

鉴于华盛顿对乌克兰支持可能减弱的预期，投资者可能会要求对欧洲国债收取更高的风险溢价。彭博经济估计，军事升级和保护乌克兰可能使欧洲主要大国在未来十年额外花费3.1万亿美元（3万亿欧元）。

据知情人士透露，法国总统埃马纽埃尔·马克龙已邀请奥拉夫·朔尔茨、乔治亚·梅洛尼和其他国家领导人就乌克兰和欧洲大陆的安全问题进行会谈。

丹麦银行策略师米娜·库西斯托等人写道：“和平协议对国债市场的最大影响可能是增加预算支出，而不是天然气价格下跌带来的反通胀效应。”“更多的财政支出可能会在长期内导致更高的通货膨胀，从而增加收益率曲线长端的压力。”

该银行表示，结束乌克兰战争的和平协议可能会导致欧洲国家发行更多债券。“这将增加期限溢价或债券风险，并使该地区的收益率曲线更加陡峭。”

交易员预计，关于使用共同债务为军事升级融资的辩论将会加剧。德国国债期货在周一早盘交易中下跌57个基点，至132.28。期货市场也显示法国和意大利国债价格下跌。

“美国与俄罗斯之间的和平谈判似乎将巨大负担转嫁给了欧洲，”Bannockburn Global Forex首席市场策略师马克·钱德勒表示，“许多人猜测，这与增加的国防开支有关，将增加长期欧洲债务工具的供应。”