中国放缓而非停止铜冶炼业的迅猛增长 - 彭博社
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中国政府正严肃对待遏制铜冶炼行业盲目扩张的问题，尽管新政策更可能暂缓而非彻底阻止其发展。
上周，十一个部委联合签署文件，通过将产能扩张与企业是否掌握足够矿石供应相挂钩，来限制这一全球最大铜产业的规模。由于中国大部分原料依赖进口，且矿石日益紧缺，绝大多数企业难以满足这一条件。但政策执行层面可能存在弹性空间。
铜冶炼加工费暴跌
来源：金属导报
从水泥、钢铁到太阳能，铜只是众多产能严重过剩、企业难以持续盈利的基础工业之一。这一中国经济特征对国内增长和国际贸易均产生不利影响。工业品出厂价格已连续28个月处于通缩状态。钢铁成为特朗普政府加征关税的目标，根本原因在于中国过剩产能正冲击全球市场。
杰富瑞金融集团上月发布报告称：“终结过度竞争和通缩的斗争已成为当前各行业的国家优先事项，这是首次明确提出需要加强供给端约束。”
铜产业去年曾试图实施自律供应却未能成功。精炼金属产量仍创下历史新高。由于太多企业争夺不足的矿石资源导致恶性竞争，冶炼厂加工费转为负值，严重挤压利润空间。这归咎于企业害怕失去市场份额以及地方政府维持高产出的激励政策。
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因此中央政府正在介入干预，不过鉴于铜在能源转型和中国新经济发展中的核心地位，政策仍带有保护性质。
北京基准矿产情报公司分析师赵永成表示，首先新规仅"原则上"适用，表明政策存在灵活操作空间。与铝或石油炼化不同，铜产能并未设置全面上限。
赵永成指出，中国必须谨慎控制扩张减速，因为电动汽车等领域对铜的需求仍在激增。随着价格上涨吸引投资，全球矿石短缺状况也可能缓解。
北京方面的指令要求冶炼厂自行寻找原材料来源，可以是海外矿山或国内矿石资源。目标是在未来三年内将中国的铜矿资源提升多达10%。
根据美国地质调查局数据，2023年中国铜矿产量从2022年的194万吨下降至170万吨。为扭转这一趋势，中国正押注勘探工作，包括在西藏地区——其最大矿企紫金矿业集团计划将巨龙项目的产量从2022年的11.5万吨提升至60万吨。
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